对英伟达股东的好消息！

人工智能（AI）泡沫即将破裂吗？有人这么认为。如果真的发生，像英伟达（NVDA 1.86%）这样的领先AI公司可能会经历剧烈下跌。然而，也有理由对AI保持看涨，英伟达2027财年第一季度（截止4月26日）的财务更新和电话会议强调了这一点。让我们来看看为什么现在投资英伟达还为时不晚的几个原因。

证据就在眼前

英伟达于5月20日发布了财报更新。尽管公司收入和盈利超预期，第二季度指引强劲，但市场并不满意。然而，这家芯片制造商的财务业绩持续显示出对其产品的需求稳定，甚至加速的明确证据。

图片来源：The Motley Fool。

考虑一下：英伟达的收入已经连续14个季度实现环比增长。这几乎是近四年来每个季度都在增加对AI基础设施的投入，没有一次下滑，值得注意的是，这次英伟达的环比收入增长了135亿美元，创下了公司纪录。根据英伟达的指引，环比增长至少还会持续一个季度。

对于这样规模的公司来说，这是一个令人难以置信的成就，尤其是在周期性较强的半导体行业。我们也可以预期，未来几年内这种增长还会继续。原因如下：据英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）表示，分析师预计到2027年，超大规模资本支出将达到1万亿美元。而到十年末，AI基础设施支出可能会升至52000亿亿到80亿亿美元之间，克雷斯仍然如此预测。

扩展

纳斯达克：NVDA

英伟达

今日变动

(-1.86%) $-4.09

当前价格

$215.42

关键数据点

市值

80亿亿美元

当日价格区间

$214.84 - $221.07

52周价格区间

$132.92 - $236.54

成交量

580万股

平均成交量

1.713亿股

毛利率

74.15%

股息收益率

0.02%

我们从其他公司，包括超大规模云服务商那里获得了大量证据，表明AI基础设施支出正稳步向上。以谷歌（Alphabet）为例，它是领先的云计算提供商之一。公司预计今年资本支出将在1800亿到1900亿美元之间，主要用于AI基础设施。管理层还表示，这一数字在2027年应会显著加快。

三大云计算巨头——谷歌、微软和亚马逊，今年都在投入类似的资本支出。微软预计将花费1900亿美元，而亚马逊则表示会投入2000亿美元。如果谷歌表示明年的支出将激增，我们可以合理预期其两个最大竞争对手也会有类似表现。因此，英伟达的预测，即使略显乐观，也不似超出可能范围。

空头可能还会争辩说，英伟达可能会失去定价权，导致收入、盈利和利润率下降。但公司强大的护城河，源于其CUDA生态系统带来的切换成本，这一系统是公司多年打造的，强烈表明情况并非如此。英伟达在GPU（图形处理单元）市场占有率超过90%，这背后有充分理由，尽管在中国受到监管问题的严重干扰。所有这些对投资者意味着什么？AI仍将是英伟达强劲的推动力，公司仍处于有利位置，能够实现超越市场的回报。