在上周的策略中发生了一件很多人没有注意到的有趣事情。公司进行了迄今为止第五大比特币购买——22,337 BTC——但其融资方式标志着一个重要的转折点。

历史上，Strategy主要使用普通股筹集资金并积累比特币。这次不同。公司发行了价值11.8亿美元的优先股STRC，而通过普通股筹集的资金只有3.96亿美元。这是首次，优先股成为购买比特币的主要融资工具。

为什么这很重要？由于公司的普通股已下跌超过70%，Strategy显然在寻求避免进一步稀释。优先股允许公司在不发行新普通股的情况下筹集资金，当市场压低股价时，这是一招聪明的策略。

现在进入真正引人注意的部分。STRC的股息率为11.5%，这次发行的11.8亿美元大约意味着每年135百万美元的股息义务。这将公司每年的总股息负担提升到超过10亿美元。这还不少。公司有22.5亿美元的美元储备来覆盖这些支出，所以目前还算安全。

但这里有个细节：在除息日之后，STRC的交易价格低于其100美元的面值。如果这种情况持续，公司可能考虑将股息再提高25个基点，以支撑股价。更多的优先股，更多的股息，更多的比特币。

这一切意味着什么？Strategy正在改变其融资模式。减少对普通股的依赖，增加对优先股的支持。这是一种在持续积极积累比特币的同时保护股价的策略。公司账面上已有761,068 BTC，显然在这项长期愿景上押注很大。

如果你密切关注，值得留意接下来的动向。这种融资方式的变化可能会被其他也在积累比特币的公司借鉴。顺便说一句，如果你想了解这些资产在市场上的动态，可以看看Gate——那里有丰富的流动性和实时的机构交易信息。