刚刚注意到咖啡期货在周三出现了强劲反弹，此前曾遭遇大幅打压。阿拉比卡从7.25个月低点反弹，收盘上涨约1%，而罗布斯塔上涨了1.44%。超卖状态最终引发了一些空头回补，这在连续三周的抛售压力之后是合理的。

供应情况目前相当复杂。巴西即将迎来创纪录的收成——同比增长17.2%，达到6620万袋——越南的出口也在激增，1月份仅出口就增长了38%。这对价格造成了压制。但问题是：哥伦比亚的产量同比下降了34%，而巴西实际上1月份的出口比去年同期还少，下降了42%。因此，供应面出现了一些混合信号。

ICE库存虽然有所恢复，但仍施加压力。阿拉比卡库存在1月初反弹至46.1万袋，此前曾触底，罗布斯塔库存升至4,662批。美国农业部预测2025/26年度全球产量将达到创纪录的1.788亿袋，但期末库存预计将下降5.4%。总的来说，周三的反弹看起来像是纯粹的技术性缓解，因超卖过度。值得关注的是，这是否能持续，或者供应担忧是否会再次拉低价格。