刚刚深入研究了期权市场，发现了一些值得分享的东西——目前有大量股票显示出非常高的隐含波动率百分位数，这也带来了一些有趣的交易方案。

那么，IV百分位数到底是什么？它基本上是在告诉你：一只股票的隐含波动率相对于其历史区间所处的位置。可以把它想象成一个0到100的刻度。当它接近0时，波动率在历史上是偏低的。你看到那些最高IV的股票达到90%或以上时，就意味着隐含波动率接近我们此前见过的最高水平。通常这种情况会出现在财报季或重大事件期间。

我快速筛查了一下：市值超过400亿美元、期权看涨的成交量比较稳健，并且IV百分位数高于90%的股票。这个名单相当扎实——我们能看到英伟达、苹果、特斯拉、亚马逊、英特尔、Palantir、AMD、微软、Uber、美国银行以及还有一大批其他公司。目前实际上有94只股票符合这些条件，这也说明整体行情整体波动都处在较高水平。

对于期权交易者来说，这里就开始变得有意思了。当你看到像这些股票一样的最高IV标的时，传统的思路是去寻找做空波动率的策略——比如 iron condors、straddles 之类的。其逻辑很简单：如果波动率已经被定价得很高，你就是在顺势高位卖出。我以英伟达为例，拉了一个使用 September 到期的例子——你可以卖出 160 call，买入 180 call；卖出 60 put，买入 40 put。这样的组合能够提供一个不错的宽幅盈利区间和较高的概率。当然，关键仍然是要盯紧财报日期，因为在公告之后，股票完全可能直接跳空穿过你的价位区间。

目前市场确实波动很大，而这种高IV百分位数的情况在财报季期间会经常出现。如果你在做期权交易，这种环境下你就需要格外谨慎，尤其是仓位规模和风险管理方面。当然，这不是财务建议，只是分享我在外面观察到的情况。