最近看到一些有趣的分析，关于比特币在伊朗紧张局势期间实际上比黄金表现得更好。摩根大通的团队公布了一些让我注意到的数据——结果显示，比特币在吸引资金，而黄金ETF在短短三周内资金外流近110亿美元。白银的情况更糟，完全逆转了夏季的涨势。

令人震惊的是流动性状况。自一月以来，黄金和白银期货仓位大幅缩减，但比特币期货基本保持相对稳定。更重要的是——比特币的市场覆盖范围已经超过了黄金。这是一个相当重要的转变。

从机制上理解也很合理。当我们看到的地缘政治动荡时，受影响地区的人们开始将资金从本地交易所转移到自我保管和国际平台。比特币无国界，你可以24/7交易，没有人能冻结你的账户。相比之下，传统的避险资产如黄金和白银期货需要银行基础设施——在这种情况下，差距明显。

这不仅仅是散户的表现。机构的持仓也说明了问题。虽然黄金和白银期货大幅下跌，但比特币期货在波动中保持了相对稳定。

这是理论与现实相遇的时刻。比特币本应是一个投机资产，但当实际的资本管控和货币压力到来时，它开始表现出它一直被设计成的避风港特性。现在关于 gold、Silver、gold ETFs、gold and silver futures 以及 Bitcoin futures 的数据已经非常清楚了。