过去几周我一直密切关注白银的走势，真的非常疯狂。我们从恐慌性抛售将价格压低到60多美元的低点，几乎在24小时内又反弹到70多美元的中间水平。单日波动超过9%——这不是正常的交易，这是清算区间，随后是快速反弹。

从更大的角度来看，白银从去年底看到的$120 水平大幅下跌，跌至约73美元，这是一个残酷的30%幅度的变动。美元紧缩、商品避险情绪升温，种种因素叠加。但让我注意到的是，我们是多么迅速地从72美元$73 区域反弹。一位我关注的分析师说得很到位——白银从狂热到恐慌，现在处于那种不确定的中间阶段，没人确切知道会朝哪个方向突破。

从技术角度看，当前72美元$73 的支撑位非常关键。在这次反弹中多次受到考验，这其实是个不错的信号。但问题是——一次反弹并不意味着下破的问题已经解决。我们需要看到这个支撑位能站稳，并且可能突破那个$92 阻力位，才能真正改变局面。如果$92 能果断突破，我们的目标可能在86-94美元之间。如果再次失败，可能会重新测试那些在最糟糕的抛售中被击中的$60 水平。

SLV ETF也讲述了一个有趣的故事。它在2025年涨了近280%，然后从峰值彻底崩盘。现在价格在70美元左右，我看到一些混合信号——RSI接近40，暗示超卖，但MACD显示一些看涨的背离。近期反弹的成交量也很坚实，表明有真正的资金流入，而不仅仅是空头回补。

宏观方面，联储的政策预期和实际利率仍然是主要驱动力。白银既是贵金属对冲工具，也是工业原料，因此它在通胀预期和实际经济增长信号上都会剧烈波动。太阳能、电子和绿色能源的长期需求依然存在，这让白银价格的未来预测依然充满趣味，即使我们面对短期的波动。

目前我关注两件事：能否站稳72美元以上，更重要的是，能否持续突破92美元？在这两个目标达成之前，市场可能会震荡反复，反复测试。这更像是一个盘整阶段，而不是趋势性行情，所以在这些关键水平周围谨慎布局，似乎是明智之举。