40% 的山寨币接近周期低点，但这就是为什么这22个代币不在其中的原因！

加密市场在过去六个月继续下跌，图表上几乎没有持续反弹的迹象。由于总市值较其峰值（高于$4.27万亿）下滑约45%，越来越多的山寨币如今正接近其历史低点。

这种压缩已减少了能够在复苏中获得实质性收益的资产数量，把潜在上行空间集中在一小部分代币上。

山寨币接近周期极值

据一份近期的CryptoQuant报告称，近40%的山寨币要么已触及其历史最低点，要么正在接近这些水平交易。

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此次下跌主要是更广泛的宏观压力所致，包括与油价市场相关的持续通胀担忧，以及横跨西亚地区的地缘紧张局势不断升级。

与上一轮周期相比，当前状况略为更严峻。上一次下跌期间，大约38%的山寨币在建立底部并反转走高之前，跌到了历史最低点或接近其水平。目前的比例比该水平高出2%，凸显出更深的市场压力。

来源：CryptoQuant

与此同时，资本稀释也进一步加剧。加密货币数量已扩张至约4700万枚，其中约4400万集中在Solana、Base和BNB。代币供应的这波激增已将流动性切碎，使资本稀薄地分散在一个日益拥挤的市场中。

尽管整体仍然偏弱，但一些特定板块和代币近期仍持续跑赢——这表明如果市场条件再次趋于稳定，它们可能吸引不成比例的资本。

精选山寨币展现韧性

考虑这一点——追踪比特币之外表现的90日Altcoin Season Index（山寨币季节指数），尽管整个市场下行，仍相对保持稳健。

在这段时间里，22种山寨币处于盈利状态，使其成为吸引投资者关注的关键资产。

领先表现者包括Hyperliquid [HYPE]、MemeCore [M]、Canton Network [CC]和Bittensor [TAO]；这几类山寨币分别上涨了47%、66%、14%和44%。

来源：Artemis

AMBCrypto进一步按三个月的表现将这些资产分组，以识别可能吸引资本的细分领域。

Artemis从1月到3月的年度至今数据表明，桥接代币、与AI相关的资产、实用性与服务、社交代币以及交易所代币，属于受影响最小的类别之一。

有累积迹象，但确认仍是关键！

在撰写本文时，累积/分配（A/D）指标显示正在进行广泛的买入活动，交易量约为45亿枚代币。

然而，这种累积可能反映的是短期的缓解阶段，而非已确认的反转。尤其是因为价格走势仍处于下降阻力线之下。

来源：TradingView

若在该水平之上实现突破，并随后出现持续的上行走势，将确认需求正在累积。这种转变可能推动更广泛的市场复苏，并在本季度中放大市场最佳表现者的动能。

最终总结

• 约40%的山寨币正处于接近历史最低点的交易区间，且其中许多已经深度套牢。
• 尽管整体下行，但过去90天内有22种山寨币持续保持看涨势头。