比特币减半（Bitcoin halving）指每挖出 210,000 个区块后，矿工获得的区块奖励减半。此设计最早由中本聪写入协议，用于控制供应增长速度，使最终总量锁定在 2,100 万枚。最近一次减半发生在 2024 年 4 月，将奖励从 6.25 BTC 减至 3.125 BTC；下一次预计在约 2028 年。

减半对供应与价格的影响

供应减少意味着市场上新增 BTC 数量大幅下降，若需求保持甚至上升，则短期内会对价格形成支撑。减半后，矿工成本压力增大，一旦无法通过涨价转嫁成本，部分算力或被淘汰，进一步收紧流动性。

历史减半后的价格表现

历次减半后，BTC 通常经历“上涨—调整—加速”的价格周期。2012、2016 及 2020 年减半后一至两年内，价格均创出新高。分析师预计，若历史模式延续，2025 年底 BTC 有望触及 120,000–150,000 USD 区间，甚至在宏观利好推动下挑战 200,000 USD。

最新新闻：特朗普媒体大手笔布局

2025 年 7 月，特朗普媒体与科技集团宣布斥资 20 亿 USD 买入比特币，此举彰显出大型机构对长期价值的信心，也可能改变传统周期预期。当下政治与政策因素交织，将为减半后走势增添变数。

当前价格与市场情绪

图：https://www.gate.com/trade/BTC_USDT

截至本文撰写时，BTC 价格报 118,725 USD，日内波动区间为 117,428–119,210 USD，短期维持震荡格局。市场上机构买盘活跃，散户观望情绪浓厚，技术面与链上数据均显示仍有上行动能。

投资者应如何把握机会

定投与分批建仓：平摊成本应对高波动。
关注链上指标：算力变化、钱包持币分布及交易所余额是重要风向。
留意宏观政策：ETF 批准、监管动态将直接影响资金流入速度。
设置止盈止损：切勿全仓博顶，适时锁定利润。

作者： Max

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