周期拐點是不是要來了?歷史上巴菲特手裡現金比股票還多的情況,一共就出現過 5 次:1969 年、1987 年、2000 年、2008 年,還有就是現在 2026 年。
前面四次,全都是超級大危機爆發的前夜。
巴菲特把現金(包括短期理財)堆得比股票還多,就說明他覺得市場太貴、好標的太少,基本沒多久市場就會出大事。
1969 年:股市過熱,巴菲特解散合夥人企業,幾乎清倉股票,轉向現金。
1987 年:股災(黑色星期一)前夕,大幅減持股票。
2000 年:互聯網泡沫最瘋狂的時候,他現金大幅增加,後來泡沫直接崩了。
2008 年:金融危機前現金儲備很高,危機爆發後反手抄底高盛等,賺得飛起。
現在 2026 年,又出現了這種罕見信號 —— 伯克希爾的現金儲備創下新高,(2025年曾達約3800億美元級別,年末仍在3700億美元以上)現金規模甚至超過了持有的股票。
巴菲特本人多次強調,現金如同“氧氣”——必要但並非理想資產。他囤積現金的主要原因是“找不到值得大舉投入的‘大象級’機會”,而非單純預測危機。
他也指出,高現金儲備有助於在市場動蕩時保持靈活性。
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