人們將每一次Michael Saylor的比特幣購買都視為市場的保證性主信號,但事實更為複雜。
策略不再主要被視為一個軟體業務。此時,它更像是一個高度槓桿的比特幣工具,這意味著公司依賴於對BTC敘事本身保持強烈信心。
當更廣泛的宏觀環境開始變得越來越脆弱時,這就變得具有風險。
目前,幾個壓力點同時在積聚:
• 美國國債收益率再次攀升,歷史上較高的收益率往往會壓制風險資產
• 通脹仍然頑固,讓央行保持謹慎
• 利率削減仍然有限,而非激進
• 多個市場的流動性持續收緊
• 日本債券市場在近期BOJ政策調整後顯示出日益不穩定
• 地緣政治不確定性在貿易衝突和中東緊張局勢中持續擴大
• 現貨ETF資金流入不再像早期熱潮時那樣爆炸性
• 零售交易者越來越多地利用槓桿追逐投機性迷因動能
在這樣的環境下,盲目將每次Saylor的累積標記為“極度看漲”完全忽略了更大的全局。
機構資本根據風險狀況而非情緒進行操作。這就是為什麼BlackRock的資金流出很重要。大型公司在宏觀條件惡化或更安全的收益率變得更具吸引力時,會不斷調整敞口。
比特幣絕對可以在長期內保持強勢,但將負債驅動的企業比特幣累積視為一個無法阻擋的無限循環策略,而全球流動性正在削弱,這更像是市場的晚期狂熱,而非理性分析。
#TradfiTradingChallenge $BTC