晶片股這次救了加密貨幣，而不是反過來。

比特幣在 7 月 21 日跳升至 66,100 美元，創下近一個月新高，因為亞洲晶片股帶頭重啟風險偏好。三星、台積電與日經指數在上週那波與 Moonshot AI Kimi K3 模型衝擊相關的下跌之後上漲 3-4%。以太幣表現甚至更好，報 1,922 美元，日內上漲 3%，週漲 8%。XRP 上漲 3% 至 1.13 美元，Solana 至 78 美元，BNB 至 574 美元。

資金流才是真正的驅動力。美國現貨比特幣 ETF 連續五個交易日錄得超過 6 億美元的流入，這是自 7 月中旬以來最佳走勢，並且從此前 9.4B（94 億美元）連續八週的資金流出中乾淨翻轉。長期持有者也在買入。Glassnode 顯示鯨魚錢包連續兩個月在增加，而中型賣家則逐漸消退。因此，買盤看起來很扎實，而不是快槓桿。

宏觀順風也有幫助。布蘭特油價回落至 88.5 美元，原因是伊朗可能將 10 天停工的談話緩解了戰爭疑慮，此前曾觸及 91 美元。油價下跌也讓市場對聯準會（Fed）的壓力降溫。不過，7 月下旬的 Fed 會議仍是關鍵風險。K33 數據顯示，CME BTC 期貨未平倉量處於自 2023 年以來的低位，而現貨成交量僅為年度均值的 62%，因此這仍是夏季「清淡」行情下的反彈。請把風險控緊：$64k 作為地板，$68k 是本週的天花板測試。若放量突破，將打開 $72k call spread，交易台正盯著這個配置直到月末。

#ChipLedRally