#Anthropic秘密递交IPO申请 成立五年，估值九千六百五十億美元，Anthropic 剛剛“提交”了其文件

6月1日，Anthropic 向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交了S-1註冊聲明草案，正式啟動IPO準備流程。就在兩天前，即5月28日，Anthropic 宣布完成了一輪價值650億美元的H系列融資，估值達到九千六百五十億美元（約6.54萬億人民幣），這是歷史上首次其估值超越OpenAI（最新估值7300億美元）；同日，Claude Opus 4.8版本發布。這家由OpenAI前核心成員於2021年創立的明星公司，以空前速度開啟了通往華爾街的大門。在得知Anthropic的秘密IPO申請後，OpenAI CEO山姆·奧特曼在接受CNBC採訪時表示：“OpenAI會在我們認為時機成熟時上市。我認為目前存在一場競賽，每個人都在競爭提供最頂尖的技術和打造最優秀的公司，但你也知道，上市是一種募資方式。我認為我們目前不會專注於具體的上市時間。”
秘密“申報”
Anthropic正在提交一份秘密的S-1草案，而非正式的招股說明書。根據SEC的秘密提交規則，Anthropic的申請允許在披露正式財務數據之前進行內部審查和與監管機構的溝通。在其官方聲明中表示，提交秘密S-1後，一旦SEC完成審查，公司可以選擇是否進行上市；具體的時間和募資規模尚未披露，上市時間表取決於市場狀況和外部因素，最早可能在今年秋季上市。在申報前夕，Anthropic宣布完成了一輪價值650億美元的H系列融資。該輪融資吸引了頂級金融投資者，如Altimeter Capital、紅杉資本和Greenoaks，以及三家全球頂尖存儲半導體巨頭——美光科技、三星電子和SK海力士。投資後估值飆升至九千六百五十億美元，幾乎達到目前全球未上市AI技術公司估值的天花板。公司在籌集巨額資金並擁有充裕現金的情況下，仍選擇快速申報，顯示其看到了更大的棋局——即公共市場的流動性溢價。這一估值的指數性跳升，也反映了基礎AI模型公司資本市場定價邏輯的轉變：市場不再僅僅為“AGI的宏偉願景”買單，而是認可計算能力、模型與應用之間的完美循環的現實可能性。放棄純粹燒錢的項目，優先考慮能實現收入和估值支撐的領先企業，已成為當前的共識之一。
從九千六百五十億美元超越OpenAI，到年化收入四百七十億美元
九千六百五十億美元意味著什麼？
與6月1日國內主要科技巨頭的收盤價相比，大致相當於騰訊（市值5080億美元）的1.9倍，阿里巴巴（市值3000億美元）的3.2倍。如果與即將回歸科創板的國內AI巨頭相比——約是智譜AI（市值836億美元）市值的11.5倍，MiniMax（市值284億美元）的34倍。同時，Anthropic的年收入已經超過470億美元，遠超預計到2025年底的90億美元的預期增長。這一增長背後，是全球最大企業將Claude嵌入核心業務流程，以及Anthropic極快的產品迭代速度。最近發布的Claude Opus 4.8版本，速度提升2.5倍，成本降低3倍，並在“幻覺”問題上做出了重大優化，減少了企業客戶困擾的錯誤代碼漏失概率4倍。同時，隨著更強大的Mythos級模型即將交付客戶，Anthropic正構建一個以實際商業部署為中心的工作流程生態系統。在計算成本得到有效控制、企業客戶展現出強烈付費閉環意願的情況下，Anthropic正進入商業價值實現的階段。此外，值得關注的是Anthropic在計算基礎設施方面的布局。結合H輪融資公告和此前披露的信息，公司已獲得三份核心計算協議：與亞馬遜AWS簽訂最高5GW的專用容量，亞馬遜還在本輪完成了50億美元的戰略現金投資，綁定硬件採購和股權投資；與谷歌和博通共同獲得總計5GW的下一代TPU資源，以支持持續的模型迭代；以及與SpaceX的深度計算合作，接入Colossus 1完整GPU集群。H輪還引入了全球頂尖存儲芯片巨頭——美光、三星和SK海力士，作為戰略投資者。這三家公司主導全球高帶寬存儲（HBM）和核心存儲容量，其股權和供應鏈的深度綁定，確保未來幾年AI模型訓練所需的核心硬件供應穩定，完成了計算能力、芯片和供應鏈的全鏈條布局。
IPO大門全面打開，AI商業格局加速
Anthropic、OpenAI和SpaceX被認為是今年最受期待的三大IPO目標。SpaceX已於4月提交上市申請，Anthropic的主要競爭對手OpenAI也預計將在不久的將來跟進——這兩者已從參數和基準分數的競賽轉變為二級市場資金池的最終較量。Wade Bush Securities分析師丹·艾夫斯形容為“IPO市場大門敞開”。
近年來相對沉寂的科技股IPO市場，因AI成熟而重新點燃。為什麼是現在？答案很大程度上在於AI對計算基礎設施的幾乎無底需求。在向人工通用智能（AGI）競賽中，數億美元級別的私募資金已不足以支撐數千或數萬芯片的集群消耗；只有華爾街龐大的資本池才能支撐這場“軍備競賽”的計算能力和能源需求。
Anthropic的申報標誌著這場科技股IPO熱潮的開始。