前不久我一直在分析2026年墨西哥證券交易所的實際情況，事實上有一個許多投資者忽略的有趣動向。在墨西哥證券交易所上市的主要公司展現出令人驚訝的韌性，尤其考慮到全球市場中的所有地緣政治噪音。

首先，背景：BMV只有145家上市公司，因此是一個相當集中的市場。令人著迷的是，S&P/BMV IPC指數，涵蓋前35大公司，約佔總市值的80%。而在證券交易所的五大公司幾乎決定了整個指數的走向。

來談談實際數字。Grupo México的市值接近1.53兆比索，緊隨其後的是América Móvil，市值約為1.35兆。Walmart de México排名第三，市值接近9570億。FEMSA和Fresnillo則位列前五名。這五家公司合計幾乎佔了整個市場市值的50%。當我說它們是市場的支柱時，並非誇大。

有趣的是，表現雖然混合，但整體偏正面。2026年以來，指數累計漲幅約5-6%，儘管在2月曾達到72,000點的高點。但重點來了：與過去12個月S&P 500僅累積約5%的回報相比，S&P/BMV IPC在同一期間產生了約22%的回報。這是一個相當顯著的績效差異。

每家主要上市公司都有自己的故事。Walmart de México在第一季度報告合併銷售額接近2460億比索，儘管由於營運成本壓力，毛利率受到影響。América Móvil的收入增長2.1%，但淨利潤同比跳升25.1%，顯示出成本控制的改善。Grupo México在最新季度的收入加速成長11%，淨利超過50%。FEMSA保持穩固地位，儘管面臨匯率壓力。Fresnillo則繼承了2025年的精彩表現，收入達到45.61億美元，同比增長30.5%。

礦業行業是推動力，尤其是銅。基本消費品和電信也在推動市場。墨西哥比索保持在17.30到17.80的相對強勢區間，這有助於以美元計價的墨西哥公司。

我認為值得注意的是對比。當特朗普政府徵收關稅並引發波動時，近岸外包的資金流仍在持續。墨西哥的內需市場抗壓。重點是：如果你多年間將整個投資組合放在美國，2026年可能是重新考慮的時候。一個多元化策略，結合在墨西哥證券交易所的主要公司，特別是礦業和消費品，以及有選擇性地持有一些美國資產，或許能捕捉到目前顯著的績效差異。