特朗普關稅暫停

經典的市場震盪剛剛影響了宏觀法律格局。聯邦巡迴上訴法院在週二介入，暫時阻止了下級貿易法院裁定特朗普10%全球關稅非法的判決。這有效地暫停了幾天前的法律失利。

以下是事件經過。上週，美國國際貿易法院以2比1的裁決判定，使用1974年貿易法第122條徵收這些全面性關稅是無效的。裁決特別阻止了對提起訴訟的兩家公司以及華盛頓州的執行，華盛頓州通過華盛頓大學被視為一個進口商。但對於其他超過17萬個進口商的更廣泛關稅徵收仍在繼續，法院未發出普遍禁令。

現在，上訴法院已發出短期行政暫停令，考慮更長時間的暫停。立即的結果是，曾獲得臨時救濟的三個實體——兩家公司和華盛頓州——必須繼續支付10%的關稅，法律程序仍在進行中。提起訴訟的各方有七天時間對任何延長此暫停提出反對。

政府顯然在努力保持收入流。政府律師警告說，若讓裁決站得住腳，將嚴重削弱貿易議程，司法部已經表示準備向最高法院尋求緊急救濟，如果上訴法院未作出有利裁決。僅在三月，根據第122條徵收的關稅就達到約80億美元，因此風險是真實存在的。

對於加密貨幣和更廣泛的風險資產來說，這些關稅一直是持續的背景變數。它們於二月生效，預計在七月到期，除非國會延長。貿易政策的不確定性加劇了通脹預期，也促使一些機構資本保持觀望。任何關於關稅可能通過法律挑戰的信號，都會加強硬資產的通脹對沖敘事。相反，最終裁決推翻它們，將減少供應鏈上的成本壓力。

這仍然是暫時的程序性措施，並非雙方的最終勝利。上訴法院將進一步審查是否批准更長的暫停，而貿易法院裁決的上訴才剛剛開始。

你認為關稅驅動的通脹是比特幣的長期利好，還是這兩個敘事開始逐漸分離？在做倉位決策時，你會更重視這些法律戰還是CPI數據？

本帖僅供參考，並不構成財務建議。

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