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MARA控股公司於2026年5月11日披露，2026年第一季度出現重大財務挫折。公司錄得13億美元的淨虧損，折合每股攤薄虧損3.31美元。這一數字顯著超出分析師預測的每股虧損1.41美元。
### 財務表現細分
13億美元的虧損主要由於10億美元的非現金減值費用，該費用源於本季度數字資產公允價值下跌22％。
* **收入下降：** 本季度總收入降至1億7460萬美元，較2025年第一季度下降18％。
* **產量：** 本季度公司生產了2247枚比特幣，較去年同期的2286枚略有下降。
* **運營成本：** 銷售成本激增至1億4540萬美元，而每生產一枚比特幣的能源成本達到40047美元。
### 策略轉型與資產負債表
儘管出現巨額淨虧損，管理層強調公司正進行重大策略轉型，轉向多元化的數字基礎設施供應商。
* **數字資產持有：** 截至2026年3月31日，MARA持有35303枚比特幣，估值約24億美元。
* **產能擴展：** 公司報告其哈希率達到創紀錄的72.2 EH/s，同比增長33％，並透露計劃通過新收購將電力容量提升至2.4吉瓦。
* **債務減少：** MARA在本季度償還了約30％的未償付可轉換債務，面值超過10億美元。
盈利未達預期，但股價在2026年5月11日盤後交易中保持相對穩定。投資者似乎在權衡當前的公允價值損失與長期擴展到人工智能和高性能計算基礎設施的前景。截至2026年5月12日，MARA仍持有約29億美元的現金和比特幣資產，為持續的市場波動提供了充足的流動性緩衝。