Galaxy 發布 $216 百萬第一季度 2026 年淨虧損，受到加密貨幣市場壓力

Galaxy Digital 於星期二報告2026年初的表現較為疲軟，表示第一季度淨虧損為$216 百萬，或每稀釋和調整後每股$0.49，因為較弱的數字資產價格拖累了整個業務的業績。公司還公布了截至2026年3月31日的三個月內調整後的毛損失$88 百萬和調整後的EBITDA虧損$188 百萬。

儘管如此，Galaxy表示該季度結束時擁有28億美元的總股本和26億美元的現金及穩定幣持有，顯示儘管市場環境較為艱難，資產負債表仍然相當龐大。

這家總部位於紐約的公司表示，該季度主要受到數字資產價格貶值的影響，但其基本業務組合仍在持續演變。Galaxy指出，其數字資產部門的經常性費用收入和交易收入持續擴大，即使整體市場活動放緩，也幫助調整後的毛利保持大致穩定。

在公告中，公司表示，數字資產產生了$49 百萬的調整後毛利和$19 百萬的調整後EBITDA虧損，這表明核心交易和服務業務在毛利層面仍然盈利，但在營運層面仍受到壓力。

對交易部門的更詳細分析顯示出一個複雜的局面。Galaxy的全球市場業務在該季度產生了$31 百萬的調整後毛利，與上一季度的$30 百萬基本持平，即使行業範圍內的數字資產交易量大幅下降，根據公司數據。

Galaxy還表示，其數字資產交易量季度較季度持平，而其平均貸款規模從17.95億美元下降20%至14.27億美元，反映出數字資產價格貶值和在波動市場中客戶的去槓桿化。交易對手數量從1,620增加到1,691，表明即使在較為艱難的環境下，公司仍然看到其客戶基礎的活躍度。

Helios進展脫穎而出

最大策略亮點來自Galaxy的Helios數據中心園區，公司表示已成功交付第一個數據大廳給CoreWeave，根據租賃協議的第一階段。

這一里程碑標誌著從建設階段轉向產生收入的運營階段，Galaxy表示其仍在預算和時間表內，預計在2026年第二季度末交付全部133兆瓦的關鍵IT負載。

公司還表示，已獲得ERCOT批准在Helios增加830兆瓦的電力容量，將總批准容量翻倍，超過1.6吉瓦。Galaxy預計，隨著4月交付後收入確認的逐步展開，數據中心業務將在第二季度開始產生更大貢獻。

這一擴展明顯是Galaxy將其定位為長期基礎設施故事的一部分，與其加密貨幣交易和財資運營並行。公司表示，Helios園區佔地超過1500英畝。

根據承諾的合同條款和內部估算，該園區有望支持超過$1 億美元的預期平均年度收入，並在整個526兆瓦的合同關鍵IT負載的租賃期內，實現約90%的平均租賃層EBITDA利潤率。

這些預測基於Galaxy的內部估算和CoreWeave協議的條款，因此實際結果可能有所不同，但它們展現了該園區在公司長期增長計劃中的核心地位。

財資和企業活動仍拖累該季度，Galaxy報告該部分調整後毛損失$140 百萬，調整後EBITDA虧損$167 百萬，主要由於與數字資產和投資頭寸相關的未實現損失。

公司表示，財資與企業部門的敞口涵蓋現貨持有、衍生品、ETF、股票、風險投資、私募股權持有和基金投資。換句話說，Galaxy仍持有顯著的市場敏感性，超出其運營業務範圍。

這也解釋了為何該季度仍高度受到加密市場價格波動的影響。Galaxy的股價在4月28日的最新盤中更新中為24.78美元，較前一收盤下跌1.08%，市值約為55.2億美元。

該股在交易期間的波動範圍為23.76美元至26.08美元，顯示投資者仍在消化該季度的複雜信息：一方面盈利較弱，另一方面資產負債表更強，交易業務更穩定，以及一個重要數據中心的里程碑。