剛剛讀了一份有趣的研究，打破了比特幣作為數字黃金的流行迷思。原來，它們之間沒有任何長期相關性，這對理解市場來說是相當重要的一點。

我們進行了恩格-格蘭傑協整測試，結果非常明確：p值為0.44，顯示這些資產之間完全不存在穩定的長期聯繫。也就是說，比特幣和黃金的走勢彼此獨立，這並非僅僅是暫時的現象。

有趣的是，研究顯示比特幣的價格與股市的動態比與黃金的相關性更為緊密。比特幣作為一個完全獨立的市場，具有自身的高波動性，而黃金則仍然是保守投資者的傳統避險資產。它們之間的相關性在長期內根本不存在。

這意味著，尋求危機保護的投資者不應將比特幣視為黃金的替代品。加密貨幣有自己的運行規則。比特幣的最低點由完全不同的因素決定：衍生品結構、交易者情緒、以及加密市場的特殊性。與傳統資產的相關性在這裡根本不起作用。

簡單的結論是：如果你想了解比特幣的走向，就要關注加密貨幣的特性，而不是黃金。它是一個完全不同的資產類別，擁有自己的邏輯。