最近又在看 LST/再質押，越看越像把“收益”拆成幾塊拼回去：一塊是本來質押那點，另一塊是你把同一份安全感再借出去，協議給你發點“謝謝參與”。說白了收益不是憑空來的，要麼有人付費，要麼有人補貼，要麼就是風險被你默默接走了。

風險也挺直白：一層是合約/喂價/運營翻車，另一層是相關性暴雷——平時看著都是穩穩的，真出事一起跌、一起卡贖回，止損都找不到按鈕那種。我便簽上寫著：能不能隨時撤、最壞虧多少、我認不認。寫完還是手癢，好笑又氣。

順便看 Layer2 那邊天天吵 TPS、費用、補貼生態…吵得像菜市場，結果很多“高收益敘事”最後也都是補貼堆出來的熱鬧。反正我先小倉試試，睡得著最重要。