所以今天的加密貨幣崩盤比預期更為嚴重。比特幣跌破67K，以太坊難以守住2K，說真的整個市場都在遭殃。看到在過去24小時內近3億美元的多頭被清算，而空頭僅損失了5千萬美元。這是典型的跡象，表明大家都在為一個從未到來的反彈做倉位，尤其是在伊朗局勢沒有如多頭預期那樣發展的情況下。

宏觀背景也沒有幫助。油價持續在100美元以上，科技股遭遇重挫(納斯達克期貨從1月高點下跌約10%)，突然間那種避險情緒也把加密貨幣拖下水。今天的加密崩盤基本上反映了市場整體的狀況。

令人震驚的是山寨幣的血洗。XRP下跌2.5%，甚至出現更多空頭興趣湧入。ETHFI、WLD、WIF、SEI、FET在24小時內都受到1-4%的打擊。唯一逆勢而行的代幣是ONDO，在富蘭克林鄧普頓的ETF代幣化消息後漲了8%。其他一切目前都很脆弱。

從衍生品角度來看，這已是10天內第五次看到多頭被徹底摧毀。資金費率為負，成交量差異為負，交易者顯然在大幅降低風險。比特幣和以太坊的波動率指數實際上在崩盤後下降，這很有趣——暗示人們還沒有恐慌，認為這可能會更深。期權數據顯示看跌期權仍以溢價交易於看漲期權之上，因此對下行保護的需求依然堅挺。

底線：今天的加密崩盤不僅僅是回調，而是多頭倉位的全面清算，遇上惡化的宏觀環境。除非我們看到風險資產和油價有所穩定，否則這種壓力可能會持續。