陸挺：全球能源危機、電力供應與中國製造業的隱形優勢

世界正遭遇數十年來最嚴重的能源供應衝擊之一。伊朗衝突升級導致霍爾木茲海峽全面關閉，作為全球最重要的能源咽喉要道，2025年全球約20%的石油和液化天然氣（LNG）經此過境。自2月27日起，各類能源基準價格大幅攀升：東亞LNG價格上漲87.7%，歐洲LNG價格上漲58.7%，布倫特原油價格上漲79.3%。對於多數工業經濟體而言，衝擊的後果立竿見影——燃料成本急劇上升、電力供應趨緊，進而直接削弱其出口競爭力。

儘管中國是霍爾木茲海峽的最大使用國，也是全球最大的石油和天然氣淨進口國，霍爾木茲海峽被封鎖帶來的全球能源供應衝擊也會衝擊中國的能源供應，全球經濟放緩也會衝擊中國的出口企業。但中國出口企業在過往外部衝擊中展現了很高的韌性。製造業出口佔中國整體貨物出口的95%、佔全球製造業出口的25%。過去20多年全球製造業電氣化的加速趨勢，中國電力系統的獨特結構，使中國製造業幾乎不受當前席捲全球市場的LNG和石油價格波動影響。在日益電氣化的世界經濟中，中國現代化的、以國產煤炭為主體的、幾乎不依賴於油氣的、可替代能源逐步上升的且受嚴格監管的電力供應系統，可能會為中國出口產業賦予難得的競爭優勢。佔全球製造業約30%的中國製造業，其地位無意中可能會被當前的全球能源局勢進一步強化。當然，若全球能源危機持續惡化，最終也會更大程度波及中國的油氣供應和外需。

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