美聯儲的修辭轉折令人感到有趣。費城聯儲的哈克剛剛向我們傳達了一個信號：如果通脹真的開始下降，進一步降息的可能性就擺在桌面上。但——這裡有個陷阱——不要期待快速的行動。

他表述為：目前3.5%至3.75%的利率水平被視為「略微緊縮」，這意味著確實在抑制經濟並創造行動空間。哈克指出，他對未來幾個月通脹壓力緩解的可能性持謹慎樂觀的態度。這很重要，因為這表明聯儲已不再認為通脹威脅像以前那樣嚴重。

然而——值得注意的是——哈克明確表示，他希望先看到更多證據。他談到如果條件持續，年底前會進行「適度的利率調整」。就業市場？訊號複雜。沒有崩潰，但也沒有驚人的增長。市場在等待更多數據。

這意味著，降息可能會發生，但不會是衝動之舉。聯儲將逐步觀察通脹和經濟狀況。對於那些等待貨幣政策轉變的人來說，這更像是「觀望」而非「已經開始」。