Tổng vốn hóa Stablecoin giảm 1,9 tỷ đô la trong tuần này trong khi Sky Dollar dẫn đầu đà giảm.

Tether đã mất 791 triệu đô la trong tuần này, một đợt giảm của một token duy nhất chiếm 41% trong số 1,9 tỷ đô la bị rút khỏi toàn bộ thị trường stablecoin. Hầu hết các đối thủ hàng đầu cũng giảm, với USDC mất 1,05% và Sky Dollar giảm 2,36%.

Những điểm chính:

• • USDT của Tether nắm giữ vốn hóa thị trường 184,112 tỷ đô la và thị phần thống trị 59,14% trong tuần này.
• • PYUSD của Paypal ghi nhận mức tăng cao nhất trong số 15 token hàng đầu, tăng 4,25% lên 2,836 tỷ đô la.
• • USDS của Sky Dollar giảm 2,36%, là mức giảm hàng tuần mạnh nhất trong số 15 stablecoin hàng đầu.

Tổng vốn hóa thị trường stablecoin đạt 311,311 tỷ đô la, giảm 0,61% trong bảy ngày qua, tương ứng mức giảm 1,911 tỷ đô la, theo dữ liệu từ Defillama. Tính đến cuối tuần này, USDT của Tether hiện chiếm 59,14% tổng số đó.

15 stablecoin hàng đầu bao gồm nhiều nhà phát hành khác nhau, từ những công ty lâu đời như Tether và Circle đến những công ty mới gia nhập. Hiệu suất kết hợp của chúng trong bảy ngày qua cho thấy thị trường đang di chuyển với những bước nhỏ thay vì biến động mạnh.

Tether và USDC dẫn đầu về quy mô

USDT giảm nhẹ 0,43% trong tuần nhưng vẫn là tài sản tiền điện tử lớn thứ ba theo vốn hóa thị trường trong toàn bộ lĩnh vực, chỉ sau bitcoin và ethereum. Các nhà giao dịch tiếp tục sử dụng USDT làm token thanh toán chính trên các sàn giao dịch trên toàn thế giới.

Vốn hóa thị trường stablecoin vào ngày 5 tháng 7 năm 2026, qua dữ liệu Defillama. USDC của Circle đứng thứ hai trong số các stablecoin với vốn hóa thị trường 73,098 tỷ đô la tính đến ngày 5 tháng 7. USDC giảm 1,05% trong bảy ngày, mức giảm mạnh hơn USDT. Token của Circle xếp thứ năm trong số các tài sản tiền điện tử nói chung.

Các nhà giao dịch theo dõi hai stablecoin lớn nhất thấy một khuôn mẫu tương tự. Cả hai đều mất giá, nhưng không có biến động lớn so với điểm xuất phát. Khoảng cách giữa chúng và phần còn lại vẫn còn khá xa. Cùng nhau, USDT và USDC chiếm hơn 82% tổng vốn hóa thị trường của 15 token hàng đầu.

Cách thức cung stablecoin hoạt động như một thước đo thị trường

Vốn hóa thị trường stablecoin di chuyển qua một cơ chế đơn giản. Các nhà phát hành tạo token mới khi người dùng gửi đô la hoặc dự trữ tương đương, và họ đốt hoặc mua lại token khi người dùng rút tiền. Tổng cung tăng có nghĩa là nhiều đô la hơn đang vào hệ thống tiền điện tử qua kênh đó. Trừ khi một stablecoin mất neo, điều mà nó không được phép làm, tổng vốn hóa thị trường giảm có nghĩa là đô la đang rời khỏi hệ thống.

Các nhà giao dịch và nhà phân tích thường coi cung stablecoin như một thước đo thô về vốn sẵn sàng mua bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác, đôi khi được gọi là "vốn khô". Khi nguồn cung đó tăng, nó có thể báo hiệu nhiều khả năng mua hơn đang chờ. Khi nó giảm, nó có thể có nghĩa là ít vốn sẵn có hơn để hấp thụ áp lực bán.

Mức giảm 0,61% của tổng vốn hóa thị trường stablecoin trong tuần này là một động thái nhỏ theo thước đo đó. Nó không tự nó chỉ ra một sự thay đổi rộng hơn về lượng vốn nằm trong hệ thống tiền điện tử. Việc đọc quá nhiều vào dữ liệu của một tuần có thể bỏ lỡ bức tranh lớn hơn về một thị trường đã duy trì ở gần 300 đến 310 tỷ đô la trong nhiều tháng liền. Tuy nhiên, trong vài tuần qua, sự suy giảm đã đủ rõ ràng để gây chú ý.

Paypal nổi bật với mức tăng 4,25%

PYUSD của Paypal ghi nhận hiệu suất hàng tuần mạnh nhất trong số 15 stablecoin hàng đầu trong tuần qua. PYUSD tăng 4,25% đạt vốn hóa thị trường 2,836 tỷ đô la, một động thái tạo khoảng cách rõ rệt so với mọi token khác trong nhóm.

Dòng stablecoin vào và ra trong bảy ngày qua, theo số liệu thống kê Defillama vào ngày 5 tháng 7 năm 2026. Không có stablecoin nào khác trong top 15 đạt được tốc độ đó. RLUSD của Ripple theo sau với mức tăng 0,96%, đẩy vốn hóa thị trường lên 1,585 tỷ đô la. USDD tăng 1,55%, đạt 1,396 tỷ đô la. Cả hai động thái đều cho thấy các nhà giao dịch đã thêm vị thế vào các token thanh toán và định cư mới hơn ngay cả khi các stablecoin lớn hơn giảm.

Sky Dollar ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong tuần

Sky dollar (USDS) giảm 2,36% trong bảy ngày, mức giảm mạnh nhất trong nhóm. Vốn hóa thị trường của nó hiện ở mức 8,02 tỷ đô la, vẫn đủ để giữ vị trí thứ ba tổng thể sau Tether và USDC.

USD1 của World Liberty Financial giảm 1,77% xuống vốn hóa thị trường 4,61 tỷ đô la. Global dollar (USDG) giảm 1,19% xuống 2,871 tỷ đô la. USDe của Ethena giảm 0,49% xuống 4,439 tỷ đô la, mức giảm nhỏ hơn so với một số đồng nghiệp ở giữa bảng xếp hạng.

Stablecoin gốc DAI của Sky đã di chuyển ngược lại xu hướng đó, tăng 0,09% lên 4,851 tỷ đô la. Mức tăng nhỏ, nhưng DAI nổi bật là một trong số ít token trong top 10 ghi nhận tuần tích cực. USYC của Circle và BUIDL của Blackrock đều gần như đi ngang, giảm lần lượt 0,06% và 0,21%, cho thấy mức biến động tối thiểu so với phần còn lại.

Các stablecoin nhỏ hơn phân chia giữa tăng và giảm

Trong số năm token cuối của top 15, số token tăng nhiều hơn số giảm. USDY của Ondo gần như đi ngang, giảm 0,01% xuống 2,157 tỷ đô la. USDf của Falcon tăng 0,24% lên 1,258 tỷ đô la. United stables (U) tăng 0,81%, kết thúc tuần ở mức 1,023 tỷ đô la, lần đầu tiên vượt ngưỡng 1 tỷ đô la trong những tuần gần đây. Sự phân chia giữa hiệu suất của các token nhỏ và lớn nổi bật như một trong những khuôn mẫu rõ ràng hơn trong dữ liệu tuần này.

Vị trí của các stablecoin mới hơn

Một số token ở nửa dưới của top 15 có cấu trúc khác với USDT hoặc USDC. BlackRock USD và Circle USYC đại diện cho các sản phẩm thị trường tiền tệ token hóa, cung cấp khả năng tiếp xúc với nợ chính phủ ngắn hạn thay vì hoạt động thuần túy như đô la giao dịch. Ondo US Dollar Yield tuân theo một mô hình tương tự, chuyển lợi suất từ các khoản nắm giữ trái phiếu Kho bạc cơ bản.

Các token sinh lời này cạnh tranh để giành vốn mà nếu không có thể nằm trong tài khoản ngân hàng truyền thống hoặc quỹ thị trường tiền tệ. Khi lãi suất vẫn là một yếu tố đối với nhà đầu tư, các sản phẩm trái phiếu Kho bạc token hóa cho phép người nắm giữ kiếm lợi nhuận trong khi vẫn giữ vốn trong hệ sinh thái tiền điện tử. Sự cạnh tranh đó bổ sung thêm một lớp thứ hai cho thị trường stablecoin ngoài chức năng đô la giao dịch mà USDT và USDC phục vụ.

Các nhà giao dịch đang theo dõi điều gì

Vốn hóa thị trường stablecoin thường báo hiệu lượng vốn sẵn sàng được triển khai vào Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác. Mức giảm hàng tuần 0,61% là một động thái nhỏ so với những biến động mà stablecoin từng thấy trong những năm qua, và con số tổng thể vẫn gần với phạm vi gần đây của nó.

Sự thống trị của Tether ở gần 59% có nghĩa là hiệu suất hàng tuần của nó mang nhiều trọng lượng nhất đối với con số tổng thể. Một động thái của USDT dù chỉ nửa phần trăm cũng làm dịch chuyển hàng tỷ đô la vốn hóa thị trường, nhiều hơn hầu hết các token khác trong top 15 cộng lại.

Các nhà giao dịch theo dõi mức tăng 4,25% của PYUSD sẽ xem liệu stablecoin của Paypal có tiếp tục tăng hay trả lại mức tăng đó vào tuần tới. Điều tương tự cũng áp dụng cho sự sụt giảm của Sky Dollar, mức giảm lớn nhất trong nhóm, khi các nhà giao dịch đánh giá liệu sự sụt giảm có tiếp tục hay ổn định.

Hiện tại, 15 stablecoin hàng đầu nắm giữ vị trí kết hợp trị giá hàng trăm tỷ đô la, với Tether và USDC kiểm soát phần lớn tổng số đó. Phần còn lại của lĩnh vực, trải rộng trên hàng chục nhà phát hành nhỏ hơn, tiếp tục cạnh tranh để giành một phần thu hẹp của thị trường vẫn bị thống trị bởi hai cái tên.