Từ lâu tôi đã tự hỏi: Thật ra ai đang giữ tất cả Bitcoin này? Chính phủ? Các tập đoàn công nghệ lớn? Hay vẫn còn những nhà đầu tư nhỏ lẻ như bạn và tôi? Thực tế câu chuyện còn hấp dẫn hơn nhiều người nghĩ. Số lượng tối đa chỉ giới hạn ở 21 triệu – điều này đã được mã hóa rõ ràng trong mã nguồn. Nhưng khi xem xét số lượng thực sự đang lưu hành và ai sở hữu chúng, thì câu chuyện trở nên cực kỳ thú vị.

Đầu tiên là các số liệu chính xác: Trong số 21 triệu, khoảng 5 triệu gần như đã biến mất. Đã bị mất. Hoặc do các thợ đào ban đầu quên Private Keys (chẳng hạn như lập trình viên người Anh này đã vứt 8000 BTC vào rác) hoặc do chúng đã được chuyển đến các địa chỉ không hợp lệ. Ngoài ra còn có những lượng lớn chưa từng được động đến từ năm 2009-2011. Điều này làm tăng tính khan hiếm thực sự của chúng lên rất nhiều.

Bây giờ chuyển sang phần chính trị: Các chính phủ bắt đầu tích trữ Bitcoin. Chủ yếu là Mỹ với gần 200.000 BTC từ các vụ tịch thu. El Salvador còn biến Bitcoin thành phương tiện thanh toán chính thức. Tổng cộng các chính phủ trên toàn thế giới đang nắm giữ khoảng 517.000 BTC – dù chỉ là một phần nhỏ trong 21 triệu, nhưng mang tính biểu tượng rất lớn.

Tiếp theo là các tổ chức. Các công ty niêm yết trên sàn nắm giữ hơn 1 triệu BTC. MicroStrategy dẫn đầu với 638.460 BTC – CEO của họ gần như trở thành nhà tiên tri về Bitcoin. Và còn các quỹ ETF: Từ năm 2024, dòng tiền đổ vào Wall Street rất mạnh mẽ. Các ETF hiện kiểm soát khoảng 1,49 triệu BTC. Các chuyên gia dự đoán đến năm 2030, hơn 5 triệu BTC có thể nằm trong tay các ETF.

Các sàn giao dịch cũng nắm giữ khoảng 2,18 triệu BTC. Thật thú vị là đây là mức thấp nhất trong gần 5 năm qua. Một sàn lớn như Coinbase có 690.718 BTC, trong khi các nền tảng uy tín khác cũng giữ lượng tương tự.

Các thợ đào cũng rất quan trọng – họ liên tục tạo ra Bitcoin mới. Marathon Digital, Hut 8 Mining, Riot Platforms – tổng cộng họ nắm giữ công khai khoảng 118.000 BTC. Nhưng chính xác số lượng họ giữ trong Cold Storage thì không ai rõ.

Và còn có các cá mập (Wale). Satoshi Nakamoto tự thân được cho là sở hữu hơn 1 triệu BTC – chưa từng động đến từ ban đầu. Top 100 địa chỉ kiểm soát khoảng 4 triệu BTC. Khi các cá mập này di chuyển, thị trường sẽ rung chuyển.

Nhưng điều quan trọng nhất là: Khi đếm theo địa chỉ ví, các nhà đầu tư nhỏ lẻ với dưới 1000 BTC nắm giữ tổng cộng 61% toàn bộ Bitcoin. Đây chính là sức mạnh phi tập trung làm nên Bitcoin. Hàng triệu người bình thường trên toàn thế giới, thường xuyên đầu tư và thể hiện rõ tầm nhìn của Bitcoin.

Ở Trung Quốc, 8 công ty niêm yết công khai nắm giữ 13.154 BTC. Hong Kong có 9 công ty với 5.130 BTC.

Chúng ta học được gì từ đó? 21 triệu Bitcoin vừa phân phối vừa tập trung. Một mạng lưới giá trị phi tập trung đang hình thành, nhưng đồng thời các trung tâm quyền lực mới đang nổi lên tại các chính phủ, tổ chức và cá mập. Đó là cuộc chiến về tính khan hiếm và ảnh hưởng tài chính. Và theo thời gian, ngày càng nhiều quốc gia và tổ chức tham gia – sự phân phối sẽ thay đổi một cách đáng kể.

Quan điểm của tôi là: Ngay cả khi bạn chỉ sở hữu 0,1 BTC hôm nay, thì trong tương lai đó có thể trở thành một phần tài sản cực kỳ khan hiếm. Bitcoin ngày càng bị 'tích hợp', cấu trúc thị trường phụ thuộc nhiều hơn vào các tổ chức. Điều này hỗ trợ giá trị dài hạn, nhưng cũng đi kèm rủi ro cao hơn. 21 triệu sẽ ngày càng khan hiếm, điều đó chắc chắn. Và những ai tham gia ngay từ bây giờ sẽ hưởng lợi.