• Các công ty

• Tesla Inc

  Theo dõi

NEW YORK, ngày 1 tháng 4 (Reuters Breakingviews) - Elon Musk đang chuẩn bị điều chỉnh lại sức hấp dẫn của sự táo bạo. Công ty tên lửa SpaceX của tỷ phú, mà ông gần đây đã gộp với, mở tab mới với mảng khởi nghiệp trí tuệ nhân tạo của ông là xAI, có thể sẽ tìm cách huy động tối đa tới 15Bỷ USD trong một đợt IPO được cho là lớn nhất thế giới. Dù con số này khiến người ta choáng vợp, nhà đầu tư vẫn có thể dễ dàng hấp thụ. Mức họ sẵn sàng trả sẽ là thước đo quan trọng hơn.

Hãy cân nhắc quy mô đơn thuần. Theo một báo cáo của Bloomberg, mở tab mới tuần trước, SpaceX đang nhắm tới một mức gần gấp đôi con số 75Bỷ USD, theo các điều chỉnh lạm phát, mà nhà mạng viễn thông Nhật Bản NTT đã đạt được trong đợt IPO kỷ lục năm 1987. Trong khi đó, theo dữ liệu từ Cboe Global Markets, các thị trường vốn cổ phần Mỹ hiện quay vòng, mở tab mới 1 nghìn tỷ USD cổ phiếu mỗi ngày. Bề sâu như vậy, cho thấy 44Bỷ USD là khả thi, ngay cả khi điều đó khiến các công ty khác phải hoãn màn ra mắt thị trường.

Bản tin Iran Briefing của Reuters sẽ giữ cho bạn được cập nhật các diễn biến và phân tích mới nhất về cuộc chiến ở Iran. Đăng ký tại đây.

Rõ ràng là nhu cầu đã được định hình. Một đề nghị chào mua của SpaceX dành cho nhà đầu tư tư nhân, mở tab mới vào tháng 12, đã đẩy gấp đôi mức giá so với sáu tháng trước đó. Các quỹ niêm yết cung cấp mức tiếp xúc gián tiếp, mở tab mới đã tăng vọt, mở tab mới. Công ty cũng đang cân nhắc phân bổ 30% cho các nhà đầu tư cá nhân, theo một báo cáo của Reuters. Các nhà thiết kế chỉ số đang cố gắng đẩy nhanh, mở tab mới việc cổ phiếu được đưa vào các chuẩn mực lớn.

Nhưng yếu tố X sẽ là giá, chứ không phải nhu cầu. Reuters cho biết SpaceX tạo ra khoảng 75Bỷ USD EBITDA vào năm ngoái trên doanh thu xấp xỉ 75Bỷ USD. Với mức 1,8 nghìn tỷ USD, công ty sẽ được định giá ở hơn 100 lần doanh số bán hàng.

Một chút hứng khởi, mở tab mới là điều có thể hiểu được. Cổ phiếu của Tesla’s (TSLA.O), mở tab mới giá đã tăng 234 lần kể từ IPO năm 2010, khiến công ty xe điện mà Musk điều hành có giá trị 1,4 nghìn tỷ USD. SpaceX thậm chí có thể là doanh nghiệp tốt hơn: công ty đã có lãi, nhờ mạng lưới vệ tinh Starlink.

Nhưng những kỳ vọng cực lớn như vậy thường có thói quen làm thất vọng. Những công ty có lợi nhuận và doanh thu hàng đầu vượt 100 triệu USD đã hoạt động kém hơn, mở tab mới so với thị trường khoảng 3% trong ba năm giao dịch đầu tiên, theo Jay Ritter, một giáo sư của Đại học Florida, người đã theo dõi các IPO tại Mỹ trong nhiều thập kỷ. Thậm chí ở đỉnh bong bóng dot-com, các công ty công nghệ niêm yết, mở tab mới ở mức trung vị 49 lần doanh số bán hàng.

Kể từ khi SpaceX đặt mục tiêu đi lên sàn, xung đột ở Iran đã đẩy giá dầu đi lên và Chỉ số S&P 500 (.SPX), mở tab mới đi xuống. Nếu các nhà đầu tư mới bỏ qua cơn bão để nhiệt tình ủng hộ Musk, điều đó sẽ khuyến khích các ông lớn machine-learning là OpenAI và Anthropic theo đuổi các đợt ra mắt trị giá hàng nghìn tỷ USD của riêng họ, mở tab mới, qua đó lan tỏa thêm “premium” sự hưng phấn.

Theo dõi Sebastian Pellejero trên LinkedIn, mở tab mới.

Tin tức về bối cảnh

• SpaceX đã nộp hồ sơ xin bí mật cho một đợt IPO ban đầu tại Mỹ, Bloomberg đưa tin ngày 1/4, dẫn nguồn không nêu danh tính, và công ty đang cân nhắc mục tiêu huy động 8Bỷ USD, theo một báo cáo ngày 25/3 của hãng tin.
• Các báo cáo trên truyền thông trước đó cho rằng công ty tên lửa, vệ tinh và trí tuệ nhân tạo do ⁠tỷ phú Elon ⁠Musk sáng lập và dẫn dắt có thể tìm kiếm mức định giá hơn 1,8 nghìn tỷ USD trong đợt IPO ban đầu.
• SpaceX cho biết vào ngày 2/2 rằng họ đã mua mảng kinh doanh xAI của Musk trong một thương vụ định giá doanh nghiệp kết hợp ở mức 1,3 nghìn tỷ USD.

Để biết thêm những góc nhìn như thế này, hãy nhấp tại đây, mở tab mới để dùng thử Breakingviews miễn phí.

Biên tập bởi Jeffrey Goldfarb; Sản xuất bởi Pranav Kiran

• Các chủ đề được gợi ý:
• Breakingviews
• ADAS, AV & Safety
• Chuỗi cung ứng bền vững & EV
• Chiến lược EV

Breakingviews
Reuters Breakingviews là nguồn hàng đầu thế giới về các thông tin tài chính định hướng chương trình nghị sự. Là thương hiệu Reuters dành cho bình luận tài chính, chúng tôi mổ xẻ những câu chuyện kinh doanh và kinh tế lớn khi chúng diễn ra khắp thế giới mỗi ngày. Một nhóm toàn cầu gồm khoảng 30 phóng viên tại New York, London, Hồng Kông và các thành phố lớn khác cung cấp phân tích chuyên môn theo thời gian thực.

Đăng ký dùng thử miễn phí cho dịch vụ đầy đủ của chúng tôi tại và theo dõi chúng tôi trên X @Breakingviews và tại www.breakingviews.com. Tất cả quan điểm được nêu là của các tác giả.

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

Mua quyền cấp phép

Sebastian Pellejero

Thomson Reuters

Sebastian Pellejero là một cây bút chuyên mục người Mỹ của Reuters Breakingviews, có trụ sở tại New York. Anh ấy viết về nhiều chủ đề trong các lĩnh vực kinh doanh, đầu tư, thị trường và công nghệ. Trước khi gia nhập vào tháng 3/2025, anh ấy từng là chuyên viên phân tích nghiên cứu cổ phiếu tại BlackRock và phóng viên mảng thị trường của The Wall Street Journal, cùng với thời gian làm việc tại Bloomberg và Debtwire. Anh là cựu sinh viên của Wake Forest University và nói tiếng Tây Ban Nha.

• Email

• Linkedin