США: митні збори офіційно набрали чинності! 60 економік стикаються з підвищенням на 10%-12,5% — глобальні ринки отримують нове випробування

Глобальний ринок зараз отримує нову змінну.

Остання митна політика США офіційно запроваджена.

Близько 60 економік стикаються з новими змінами ставок, які становлять приблизно 10%-12,5%.

Після оголошення новини ринок знову почав торгуватися навколо одного ключового питання:

Чи увійде глобальна система торгівлі в новий етап перебудови?

Багато інвесторів у першу чергу думають:

«Зростання мит зачіпає лише торгівлю».

Але насправді мита впливають на весь ланцюг економіки.

З позиції компаній:

зростають імпортні витрати;

ланцюги постачання доводиться перебудовувати;

маржинальний простір стискається.

У підсумку це може відобразитися на:

цінах на товари;

прибутках компаній;

витратах споживачів.

Перший вплив: можлива повторна поява інфляційного тиску

Минулого року одна з найбільших логік торгів на ринку полягала в тому, що:

інфляція знижується.

Тому що коли інфляція падає, у Федеральної резервної системи з’являється простір знижувати ставки.

Але митна політика може змінити цей процес.

Якщо компанії перекладатимуть вищі імпортні витрати на споживачів.

ціни на товари можуть знову піти вгору.

Ринок може знову почати хвилюватися:

«Чи не натрапить на опір зниження інфляції?»

Ось чому митні новини легко впливають на:

американські держоблігації;

долар;

золото;

фондовий ринок.

Другий вплив: глобальне переналаштування ланцюгів постачання

Протягом десятиліть глобальні компанії прагнули:

найнижчих витрат;

найвищої ефективності.

Тож сформувалася складна система глобальних ланцюгів постачання.

Але зі збільшенням торговельних тертя.

компанії починають замислюватися про:

безпеку постачання;

регіональне виробництво;

перенесення галузей.

У найближчі роки можуть з’явитися:

більше повернення виробництва;

більше локалізованого виробництва;

більше перебудов ланцюгів постачання.

Третій вплив: увага до технологічного сектору

Технологічна індустрія — одна з найбільш складних сфер у глобальних ланцюгах постачання.

Зокрема:

напівпровідники;

AI-чипи;

електронні пристрої.

Ці галузі дуже залежать від глобальної співпраці.

Якщо торговельні бар’єри зростатимуть.

компанії можуть зіткнутися з:

зростанням витрат;

перебудовою постачань;

перерозподілом ринків.

Ось чому нещодавно ринок постійно стежив за:

NVIDIA;

AMD;

TSMC;

Apple;

і що означає для американського фондового ринку?

У короткостроковій перспективі:

ринок може збільшити схильність до хеджування/уникнення ризику.

Особливо це стосується акцій з високими оцінками зростання.

Бо інвестори знову переглядатимуть:

витрати;

прибутки;

ставки.

Але в довгостроковій перспективі:

мита також можуть стимулювати інвестиції в частину галузей.

Наприклад:

американське виробництво;

енергетику;

місцеві ланцюги постачання;

інфраструктуру.

Що це означає для золота і BTC?

Золото:

якщо ринок занепокоїться через зростання інфляції та глобальної невизначеності, золото може привернути увагу до захисних/страхувальних коштів.

Але якщо долар через уникнення ризику зміцниться, у короткостроковій перспективі також може виникнути тиск.

BTC:

ринок може мати дві торгові логіки.

Одна вважає, що:

зростання торговельних тертя штовхає капітал на пошук альтернативних активів.

Інша вважає, що:

ризикові активи під тиском, а BTC у короткостроковій перспективі слідує за коливаннями ліквідності.

Наразі ринок дійсно фокусується не лише на цифрах мит

10%.

12,5%.

Ці цифри — лише верхівка.

Насправді важливо:

чи будуть компанії підвищувати ціни;

чи скоротять споживачі витрати;

чи Федеральна резервна система знову коригуватиме політику;

чи глобальний капітал знову переналаштує розміщення.

Мій прогноз:

митна політика не змінить негайно глобальний економічний уклад.

Але вона може стати однією з найбільших структурних змін у найближчі кілька років.

Ринок рухається від:

епохи глобалізації з низькими витратами.

до:

епохи пріоритету безпеки.

Для інвесторів майбутні можливості не походять від простого ставка на якийсь один ринок.

Вони походять від:

пошуку галузей, які виграють від змін.

Фраза від торгової кімнати:

Мита — це не проста податкова квитанція, а переоцінка вартості глобальних ланцюгів постачання. Коли змінюються одночасно витрати, інфляція та політика, найбільша можливість для накопичення капіталу в найближчі кілька років може прийти з перенесення галузей, а не з короткострокової ринкової кон’юнктури.
#美国对60个经济体加征关税