⚡️Пропозиція грошей M2 Китаю встановила рекорд 242.75% ВВП - найвищий серед великих економік світу

M2/ВВП Китаю досяг 242.75% у 2025 році, зріс з 232.38% у 2024 році. Станом на травень 5/2026, M2 досяг 353.67 трильйонів CNY (~$51-52T), зростання на 8.6% у річному обчисленні.
Це співвідношення M2/ВВП у США лише близько у США лише 100-110%.
Це співвідношення є спадщиною програми розширення кредиту після кризи 2008-2009 років, надлишок боргу так і не був остаточно вирішений. Найбільша проблема полягає в тому, що, незважаючи на пом'якшення ліквідності, гроші нікуди не течуть (включаючи ризикові активи).
Нерухомість - яка була основним каналом поглинання кредиту протягом десятиліть - перебуває в серйозному застої, оскільки забудовники знижують кредитне плече або масово банкрутують. Населення припиняє витрачати, що призводить до дефляційного тиску, сповільнюючи номінальний ВВП, що ще більше розтягує M2/ВВП, ніж насправді.
PBOC ставить за мету знизити зростання M2 до 7.5-8% у 2026 році (порівняно з 9-10%/рік у 2021-2025 роках), переходячи до регулювання через ціни, а не впорскування кредиту.
Всі дані свідчать про те, що ефективність використання капіталу в Китаї знаходиться на безпрецедентно низькому рівні. Якщо Пекін буде змушений послабити контроль за капіталом, щоб зняти внутрішній тиск, криптовалюта, безсумнівно, побачить величезний приплив коштів у ризикові активи (звичайно, включаючи криптовалюту.