У звіті про прибутки Strategy за 5 травня генеральний директор Strategy Фонг Ле прямо сказав, що «ми продаватимемо Біткоїн, коли це буде вигідно для компанії», а Сейлор додав, що Strategy «ймовірно, продасть деякий Біткоїн, щоб профінансувати дивіденди, просто щоб імунізувати ринок».

Strategy тримала 818 334 BTC станом на 3 травня, що на 22% більше за початок року, з ринковою вартістю 64,14 мільярда доларів.

Що було встановлено під час звіту 5 травня, так це публічне нормалізування продажів BTC як інструменту корпоративних фінансів і кількісної основи, яка тепер стоїть за цим.

Нижче приблизно 1,22x mNAV керівництво заявило, що продаж BTC і виплата дивідендів може бути більш привабливим, ніж випуск звичайних акцій. Сейлор стверджував, що якщо ціна Біткоїна зросте всього на 2,3% щороку, то поточний резерв Strategy може фінансувати дивіденди «назавжди», а якщо ціна Біткоїна зросте на нуль, резерв все одно зможе підтримувати дивіденди протягом 43 років.

Абсолютістський слоган поступився місцем моделі, за якою компанії, що купують, коли це вигідно, випускають акції, коли це вигідно, випускають преференційні цінні папери, коли це вигідно, і продають BTC, коли це вигідно, є важелями казначейських і кредитних інструментів.

Інвестори спочатку купували ці компанії як замінники Біткоїна, побудовані на дефіциті та сталість. Поріг 1,22x mNAV і рівень беззбитковості 2,3% — це більш чесна версія цієї пропозиції, і більш складна.