#Gate广场五月交易分享

Одноденний стрімкий ріст на 43%, криптовалютний гігант відкрито входить -- чи варто наздоганяти ZEC?

Вчора ZEC різко виріс на 43%, пробив позначку 600 доларів, встановивши новий річний максимум і ставши найдинамічнішою монетою дня на ринку криптовалют. Технічний аналітик Captain Faibik дав цільову ціну 1 280 доларів.

Хоча звучить дуже привабливо, не поспішайте одразу збільшувати позиції!

Multicoin робить ставку, Robinhood виходить на платформу

Співзасновник Multicoin Capital Tushar Jain сьогодні відкрито заявив, що з лютого він купив значну кількість позицій у ZEC. Його інвестиційна логіка дуже ясна: Zcash уособлює початкові кібертехнології криптовалют, є активом із справжніми можливостями протидії цензурі та конфіскації. Як приклад він навів пропоновану політику конфіскації багатства у Каліфорнії, вважаючи, що політичні тенденції прискорюють зростання попиту на приватні активи.

Крім того, Robinhood 23 квітня запустив ZEC, охоплюючи понад 10 мільйонів американських роздрібних інвесторів, включно з Нью-Йорком. У день запуску ZEC підскочив на 7% до 343 доларів. Також SEC закінчила довгострокове розслідування Zcash Foundation у січні 2026 року, не вживаючи жодних правових заходів, що фактично дає ZEC статус легального активу.

Raoul Pal назвав ZEC "братом" Біткоїна, а Arthur Hayes повідомляв, що має позиції у ZEC, що додає історії додаткової ваги.

Але всі ці фактори не є прямою причиною сьогоднішнього стрімкого зростання.

Tushar Jain почав нарощувати позиції ще з лютого, запуск Robinhood був двотижневою давністю, а закінчення розслідування SEC — кілька місяців тому. Вважати ці події сьогоднішнім каталізатором — логічно неправильно.

Що справді заслуговує уваги — це набір даних, які більшість ігнорує.

Справжній драйвер: скорочення пропозиції + шорт-стоп + блокувальні пули

По-перше, ефект халвінгу починає реалізовуватися.

Zcash завершить другий халвінг 23 листопада 2024 року, коли нагорода за блок зменшиться з 3.125 ZEC до 1.5625 ZEC, а щоденний випуск — з приблизно 3 600 до 1 800 монет.

Це означає, що щоденна нова пропозиція зменшується вдвічі, а річна інфляція з приблизно 12% опуститься до близько 4%. Вже минуло півроку з моменту халвінгу, і ефект звуження пропозиції починає проявлятися явно. Це повторюється в історії Біткоїна: через 6–12 місяців після халвінгу ціна зазвичай демонструє найбільшу концентрацію реакцій.

По-друге, шорти "змито кров’ю".

3 травня обсяг ліквідацій шортів ZEC склав 10,5 мільйонів доларів. А сьогоднішнє зростання спричинило ще більші ліквідації — до 59,24 мільйонів доларів, що становить 95% від усіх ліквідацій. Це означає, що багато коротких позицій були примусово закриті, і їхні власники були змушені купувати ZEC для закриття позицій, що додатково підштовхнуло ціну вгору. Це класичний приклад шорт-сквізу, а не органічного зростання на основі фундаментальних факторів.

По-третє, блокувальні пули поглинають ліквідність.

Зараз понад 30% обігу ZEC (близько 5,18 мільйонів монет) заблоковано у блокувальних пулах, і понад 90% торгів ZEC проходять через пул Sapling. Монети у пулі не доступні безпосередньо біржам, фактично "заморожені" з обігу. Оскільки пропозиція вже звужується через халвінг, а блокувальні пули постійно поглинають монети, фактична доступна для торгівлі кількість ZEC значно менша, ніж здається.

Нерозпродана історія з недооцінкою для відновлення цін теж має під собою підґрунтя

Після прориву Біткоїна понад 80 000 доларів, інвестори почали шукати недооцінені сегменти. З лютого ZEC виріс із мінімуму до 580 доларів — зростання вражаюче. Ринкова капіталізація близько 9,5 мільярдів доларів, 14 місце у рейтингу. Для активу з перевагами у регулятивній легальності, підтримкою інституцій і скороченням пропозиції ця оцінка цілком виправдана.

Ризики все ще існують

Обсяг торгів ZEC сьогодні — 1,6 мільярда доларів, ринкова капіталізація — 9,5 мільярдів, обіг — близько 30%. Це дуже високий показник, що свідчить про швидкий обіг капіталу: нові інвестори замінюють тих, хто фіксує прибутки. Якщо обсяг зменшиться, ціна може швидко повернутися назад.

Ще одне питання: хоча історія приватності ZEC звучить привабливо, його конкурент Monero через надмірну приватність був колективно знятий з основних бірж. ZEC залишився на Cbase і K-сайті, бо його приватність — "опціональна", за замовчуванням прозора, і її можна приховати за потреби.

Цей дизайн дозволив ZEC отримати легальний статус, але водночас зменшив рівень приватності порівняно з Monero. Якщо вам справді потрібна приватність, який виберете? Це питання довгострокового рішення.