30 квітня 2026 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) офіційно затвердила збільшення ліміту володіння та прав на виконання опціонів на iShares Bitcoin Trust (IBIT) на біржі Nasdaq ISE з 250 000 до 1 мільйона контрактів, що в 4 рази більше. SEC у своєму дозволі зазначила, що новий ліміт відповідає вимогам відповідних статей Закону про цінні папери 1934 року, спрямованим на запобігання шахрайству та маніпуляціям, а також захисту інвесторів і громадських інтересів.

Попередній ліміт у 250 000 був встановлений у результаті поетапного пом’якшення регуляторних обмежень у період з липня 2025 по березень 2026 року, і по суті був превентивною мірою, запровадженою регулятором на початкових етапах запуску опціонів на Bitcoin ETF**. Зі зростанням активів IBIT понад 62,7 мільярда доларів США та щоденним обсягом торгів, що вже здатен підтримувати більш масштабні операції, Nasdaq у своїх заявках аргументувала, що навіть при повному виконанні 1 мільйона контрактів, відповідний ризик відкритої позиції у Bitcoin становитиме лише 0,278% від світового обсягу циркуляції Bitcoin, що значно нижче порогу, здатного викликати системні ризики на ринку. На цій підставі SEC підтримала таку оцінку, вважаючи, що IBIT має достатню ліквідність і ринковий масштаб, і збільшення ліміту не суттєво підвищить ризики маніпуляцій.
Зараз IBIT займає 98% обсягу торгів та 96% відкритих контрактів серед усіх опціонів на Bitcoin ETF, що робить його абсолютним лідером у цій сфері. Після підвищення ліміту потенційний номінальний ризик відкритої позиції зросте до понад 50-65 мільярдів доларів. За оцінками, загальна ліквідність ринку Bitcoin може зрости на 10-25%, а активність інституційних трейдерів — на 15-40%. Нові правила відкривають можливість для операцій на понад 10 мільярдів доларів, що дозволяє суверенним фондам, пенсійним фондам та іншим великим капіталам активніше використовувати цю платформу для хеджування ризиків між ринками, арбітражу волатильності та структурованих продуктів.
Однак збільшення обсягів не обов’язково означає підвищення стабільності. Деякі аналітики вважають, що більший ризик відкритих опціонів створює додатковий тиск на ліквідність хеджування: при досягненні ціни ключових рівнів маркет-мейкери змушені реагувати різко, що може посилити внутрішньоденну волатильність. Ця динаміка співпадає з тенденцією, що Bitcoin поступово стає “активом, чутливим до макроекономічної ліквідності”, і може сприяти подальшому переміщенню цінових важелів із платформ, що виникли з криптовалют, до традиційних бірж, таких як Чиказька товарна біржа (CME) та Nasdaq.
Загалом, це підвищення ліміту є продовженням результатів, досягнутих у період з січня по березень 2026 року, коли Nasdaq, MIAX, Чиказька біржа опціонів та Нью-Йоркська фондова біржа скасували фіксований ліміт у 25 000 контрактів і перейшли до динамічної системи, що базується на обсягах торгів і масштабах циркуляції, що є ознакою завершення етапу інтеграції крипто ETF опціонів у систему, подібну до таких для зрілих товарів, як золото та срібло. У довгостроковій перспективі цей крок може сприяти подальшій гармонізації деривативів на Bitcoin ETF із традиційними активами, але водночас ставить високі вимоги до систем управління ризиками бірж і міжринкових моніторингових систем.#比特币ETF期权持仓限额增4倍