2026 рік — зібрання акціонерів Berkshire Hathaway: стисла версія на 800 слів прийшла

Американський центральний час, субота, 2 травня, щорічна подія інвестиційної спільноти — Збори акціонерів Berkshire Hathaway 2026 року в Омахі.

Зібрання тривало близько півгодини, новий генеральний директор Абель відкрито обговорював кілька актуальних питань, 95-річний Баффет зайняв передній ряд для виступу, одночасно CNBC взяла у нього ексклюзивне інтерв’ю.

Це перше за шістдесят років, коли Berkshire під керівництвом Баффета проводить щорічні збори акціонерів у «затінку», а також перша публічна «проба на стрес» для «наступника» Баффета, Грега Абеля.

Залучення керівників дочірніх компаній Berkshire до спільних відповідей на питання — найсимволічніша зміна цього року. Це посилає зовнішньому світу сигнал: авторитет Berkshire більше не залежить від особистої харизми, а базується на більш різноманітній операційній системі.

Огляд ключових моментів зборів акціонерів від Wall Street Journal:

1. Баффет про ринок:

Зараз не ідеальні умови, ентузіазм до азартних ігор у людей ніколи не був таким високим.

Найкращий час для купівлі — коли всі інші не відповідають на дзвінки.

Зазвичай події, які турбують і обговорюють люди, не відбуваються, натомість раптові «чорні лебеді» можуть похитнути ринок.

2. Баффет про наступника:

Абель зробив усе, що я робив раніше, і навіть більше, і в усіх сферах він працює краще, тому ми ставимо цю рішення на 100 балів.

3. Баффет про Apple:

10 років тому купив акції Apple на 35 мільярдів доларів, враховуючи дивіденди, вони вже перетворилися на 185 мільярдів, а я нічого не робив.

Кук замінив Стіва Джобса і створив один із чудес американського бізнес-менеджменту.

4. Абель про ШІ:

ШІ має бути корисним для нашого бізнесу. Ми не будемо робити ШІ просто для ШІ. Його впровадження буде обмеженим, сфокусованим на створенні цінності.

Показане відео з підробкою Баффета підкреслює ризики кібербезпеки, пов’язані з ШІ.

Будівництво дата-центрів і їхній вплив на електромережу відкривають великі можливості для зростання для енергетичних компаній.

Витрати на енергію дата-центрів мають бути ізольовані від споживачів електромережі.

5. Абель про інвестиції:

Підтверджуємо, що основою нашого портфеля є «чотири ядра» — Apple, American Express, Moody’s, Coca-Cola.

Ми працюємо у тісній співпраці з Баффетом у сфері інвестицій.

Інвестиції в п’ять великих японських торгових компаній — стратегічні та довгострокові, поглиблюємо співпрацю з компаніями, як Tokyo Marine.

Структура Berkshire внутрішньо оптимізована та ефективна, з можливістю міжгрупового капіталорозподілу, без розділення або виділення дочірніх компаній.

6. Абель про «свого Чарлі Мангера»:

Партнерство Баффета і Мангера — «незамінне» і «незамінне» для успіху.

Я оточений талановитими людьми, маю команду відмінних CEO, з якими контактую для консультацій.

7. Віце-голова Berkshire з питань страхування Аджит Джайн:

Страхування у Перській затоці залежить від ціни, американський флот — один із пріоритетів під час підписання контрактів.

ШІ навряд чи швидко досягне рівня, коли зможе балансувати ціноутворення та виплати — на це потрібно багато років.

Якщо ви сподіваєтеся, що ШІ скаже вам, які акції купувати або продавати, — я вважаю, цього не станеться.

Нещодавно Berkshire Hathaway опублікувала фінансовий звіт за перший квартал, основні моменти:

Berkshire Hathaway за перший квартал 2026 року отримала операційний прибуток у 11.346 мільярдів доларів, зростання на 18%. Страховий прибуток зріс на 28%, прибуток дочірньої залізничної компанії BNSF — на 13%, валютні доходи значно зросли.

Чисті інвестиційні збитки зменшилися з 5.038 мільярдів доларів у минулому році до 1.24 мільярдів, що сприяло приблизно 120% зростанню чистого прибутку за GAAP.

Готівка на кінець кварталу — 3970 мільярдів доларів, рекордний рівень.

Станом на 31 березня 61% ринкової вартості всіх інвестицій Berkshire зосереджено у American Express, Apple, Bank of America, Chevron і Coca-Cola.

Нижче наведено основні моменти зборів Berkshire 2026 року у хронологічному порядку:

Перший блок — з ведучими віце-президентом страхового підрозділу Джейном (Ajit Jain), другий — з керівником BNSF Кеті Фармер і CEO NetJets Адамом Джонсоном.

На відкритті зборів Абель офіційно «зняв з гри» футболку з номером «60», присвячену Ворену Баффету, щоб вічно увічнити його десятиліття у компанії. Це спортивна традиція — вшанування найвищою честю для спортсмена.

Футболка підвішена під стелею поруч із футболкою покійного інвестора Чарлі Мангера, яка має номер «45», що символізує кількість років у компанії.

Абель сказав: «Я дуже радий повідомити, що ці дві футболки будуть вічно там висіти».

21:20 — Вступне слово на збори 2025 року

95-річний Ворен Баффет зайняв передній ряд у залі, отримавши теплі оплески. Це перше за шістдесят років, коли Баффет не є головною особою зборів Berkshire.

Збір розпочався з відеомонтажу, присвяченого Баффету, — він показує його найцінніші фото і кадри, супроводжуються класичною музикою «Back in Time» від Хьюї Льюїса та News Band, з вставками з попередніх зборів.

Абель по черзі представив ключових керівників компанії, і коли дійшов до Баффета — зал вибухнув оплесками.

21:45 — Баффет про Абеля: кандидат на посаду CEO «на 100% успішний»

Баффет взяв мікрофон і знову високо оцінив Абеля. Він зазначив, що сьогодні — річниця його оголошення про призначення Абеля на посаду CEO.

Баффет сказав: «Це найкраще рішення, яке ми приймали, — на 100%. Він зробив усе, що я робив, і навіть більше. Це — правильна людина».

21:50 — Баффет про Кука, CEO Apple:

У промові він запросив Тіма Кука, що незабаром йде у відставку, піднятися. Це відлунює передачу влади від Баффета до нового CEO Грега Абеля.

Баффет згадав тиск, який відчував Кук, приймаючи керівництво Apple після Стівa Джобса, і як він виправдав очікування.

Баффет сказав:

Уявіть, що потрібно успадкувати Стівa Джобса і перевершити його досягнення — це вимагає неймовірної сміливості. Це — одне з чудес американського бізнесу. Дякую, Тім.

Після смерті Стівa ми вирішили інвестувати, і майже 10% ресурсів Berkshire були вкладені в Apple — фактично, у руки Тіма, і він перетворив цю інвестицію у приблизно 1850 мільярдів доларів до оподаткування.

Кук оголосив про відставку з посади CEO цього місяця, його наступником стане керівник апаратного підрозділу Apple Джон Тенас.

22:00 — Абель пояснює фінансовий звіт:

Абель зазначив, що через посилення конкуренції страховий ринок стає «більш м’яким». Автостраховики спостерігають за унікальним явищем — порівняння цін.

22:20 — Генеральний директор відмовляється слідувати за трендом ШІ, продовжуючи інвестиційну філософію Баффета

Абель про ШІ: «Ми не робимо ШІ просто для ШІ. Інвестиції будуть лише тоді, коли бачимо реальну цінність. ШІ має приносити суттєву користь нашому бізнесу. Його застосування відкриває можливості для всіх напрямків.»

Абель підкреслює, що Berkshire обережно підходить до застосування і управління ШІ, на відміну від інших компаній, які прагнуть швидко переформатувати бізнес або змінити бренд.

Він зазначає, що Berkshire планує впроваджувати ШІ у сфокусованих рамках, орієнтованих на створення реальної цінності, і при цьому компанія уважно стежить за потенційними ризиками для «людини».

22:40 — Абель вважає, що будівництво дата-центрів принесе великі зростання для енергетичного сектору

Абель говорить, що масштабне будівництво дата-центрів і зростання попиту на електроенергію створюють значні можливості для зростання енергетичних компаній.

На прикладі розширення дата-центрів у Айові він зазначає, що поточний попит на енергію ще далеко від пікового рівня:

З точки зору пікового навантаження — фактичного споживання — це приблизно 8%. У галузі прагнуть до 5-10%, і ми вже на 8%. Тому прогнозуємо, що за п’ять років цей показник може зрости ще на 50% і більше.

Абель підкреслює, що важливо ізолювати витрати на енергію дата-центрів від звичайних споживачів електромережі. «Оператори великих дата-центрів, самі дата-центри та різні споживачі — мають самі нести всі витрати.»

Під час буму ШІ навантаження на регіональні мережі зросло, що привернуло увагу екологічних і прав споживачів груп.

22:50 — Виробник модульних будинків Clayton зазнає впливу рівня ставок відсотка

Абель повідомляє, що Clayton Homes зазнає впливу, оскільки потенційні покупці відчувають високі ставки і навантаження з кількох боків. Це — наслідок поточних рівнів ставок.

Він додає, що мета компанії — забезпечити доступне житло для американських споживачів, і ця заява викликала бурхливі оплески.

23:05 — Перший запит у сесії питань і відповідей — Баффет запитує: чому тримати Berkshire довічно?

Учасники зборів несподівано отримали яскравий урок про ризики ШІ. На початку сесії Абель показав відео, на екрані з’явилася знайома особа.

На великому екрані — «Баффет» у костюмі, який представляється і запитує Абеля: «Чому інвестори мають тримати акції Berkshire довго?»

Вітаю, я Ворен з Омахі. Абель, я слідкую за цією компанією вже давно, дуже давно. Мій запит дуже простий. Мені 95 років, окрім часу і червоних кол з вишнями, мені нічого не потрібно. Хотів би знати — щоб повідомити своїм акціонерам — чому вони мають тримати акції Berkshire довго?

Після цього Абель розкриває правду: це відео — не реальне, а створене за допомогою технології глибокої підробки (deepfake). Це — нагода звернути увагу на ризики кібербезпеки.

Щодо питання Баффета про те, чому інвестори мають тримати Berkshire, Абель наголошує на потужності гігантських грошових резервів компанії — 3970 мільярдів доларів, що дає Berkshire свободу дій. «Ми тримаємо готівку і державні облігації, і це має кілька цілей. Ми не плануємо залежати від когось.»

Він знову підкреслює основні інвестиційні та операційні цінності Баффета.

Він каже інвесторам, що зберігання готівки у вигляді держоблігацій, фінансова незалежність, гнучкість у капіталовкладеннях, податкова ефективність і пильність щодо «ABC» — гордість Berkshire:

Ми чули багато разів: гордість, бюрократія і самовпевненість — ці «три отрути» можуть підкрадатися і зруйнувати компанію. Ми ніколи не допустимо цього у Berkshire.

Він описує Berkshire як унікальну компанію, здатну ефективно поєднувати різні бізнеси і швидко, гнучко розподіляти капітал:

Berkshire — це група компаній, і ми це усвідомлюємо. Але ми — особлива група, бо можемо дуже ефективно керувати капіталом. Ми можемо переводити кошти з страхової частини у нефінансову, вкладати у акції або тримати готівку, коли потрібно.

Абель зазначає, що цей відео з глибокою підробкою Баффета — яскраве попередження про ризики кібербезпеки, викликані ШІ:

Це — чудовий сигнал для нашої команди. Це — серйозний ризик, з яким ми стикаємося щодня у Berkshire.

Berkshire прагне використовувати технології для виявлення кіберзагроз, особливо у страховому секторі.

Також він підкреслює, що створення цього відео — без участі або дозволу самого Баффета.

23:15 — Перший реальний запит у сесії — «З урахуванням сучасних інструментів ШІ, де ще залишається людський фактор у прийнятті рішень, що є конкурентною перевагою Berkshire?»

Віце-голова страхового підрозділу Джайн: «ШІ зараз дуже популярне. У страхуванні і нефінансових сферах багато хто активно його використовує. Якщо ШІ справді стане реальністю, він змінить правила гри.»

Він пояснює, що наразі ШІ — це здебільшого інструмент підвищення продуктивності, зниження витрат і автоматизації рутинних задач. «Я не вважаю, що ШІ скоро зможе самостійно балансувати ціноутворення і виплати — на це потрібно багато років.»

«Якщо хтось каже, що може вирішити цю проблему — я здивуюся. Тому, якщо ви сподіваєтеся, що ШІ скаже вам, які акції купувати або продавати — я вважаю, цього не станеться.»

Джайн згадує, що кілька тижнів тому він і Абель обговорювали цю тему, і Абель одразу залучив команду до телефонної конференції, піднявши питання кіберризиків, які вже обговорювали раніше.

Вони швидко перейшли до обговорення, як у всьому страховому бізнесі та у концепції побудови систем підвищити ефективність написання і управління кодом. Вони одностайно підкреслили важливість підвищення ефективності.

«Я маю на увазі, що якщо ми дивимося на ризик, то традиційний підхід — це залучення найкращих підписантів, які зосереджуються на найбільших п’яти ризиках. Але тепер, завдяки технологіям, ми можемо швидко бачити і інші ризики, і оцінювати їх.»

23:20 — Друге питання: «Як балансувати терпіння і швидкі дії?»

Питання: Як молодий інвестор, що працює у сфері невизначеності та швидких технологічних змін, яким чином ви особисто розрізняєте терпіння і дію?

Відповідь: Однією з найбільших переваг Berkshire є терпіння і дисципліна у розподілі капіталу. З часом з’являються можливості. Це не означає, що зараз їх немає, але й не потрібно вкладати все одразу.

Ми щодня так і діємо — маючи великі грошові резерви і державні облігації. Це — актив, який дає нам свободу дій. Коли з’являється сильна можливість — відчуваєш її. Коли саме? Це залежить від нашого розуміння.

Ми виклали наші інвестиційні принципи, і один із ключових — глибоко розуміти об’єкт інвестицій. Ви згадували технології і швидкість їхнього розвитку. Я завжди починаю з цього — чи розуміємо ми цю сферу? Чи розуміємо ризики? Чи маємо чітке уявлення про економічний потенціал на 5-10 років? Так, важливо і в короткостроковій перспективі, але ми інвестуємо не на один рік. Ми дивимося на довгострокову перспективу.

Ми прагнемо мати сильне уявлення про управлінську команду, їхню здатність і чесність. Але найголовніше — щоб цінність інвестиції підтверджувалася результатами. Не поспішай вкладати у погані можливості.

Ми хочемо, щоб вони відповідали нашим принципам, і тоді — швидко і рішуче діяти, вкладаючи значні суми.

23:25 — Третє питання: «Як балансувати між контролем і довірою у керуванні дочірніми компаніями і великим портфелем акцій?»

Питання: Абель, враховуючи твій досвід керівника бізнесу, як ти балансуватимеш час між управлінням дочірніми компаніями і портфелем акцій на 2880 мільярдів доларів? Чи змінить твій операційний погляд підхід до оцінки нових інвестицій у порівнянні з підходом Баффета?

Абель поділився новим поглядом на великий портфель Berkshire, наголосивши на стратегії концентрації — основі для інвестицій.

Він назвав Apple, American Express, Moody’s і Coca-Cola «чотирма ядрами», які є фундаментом Berkshire. Також він підкреслив значущість великих позицій у японських торгових компаніях, які є ще одним стрижнем портфеля, і на довгостроковій орієнтації.

Крім основних позицій, він назвав інвестиції в Bank of America, Chevron і Alphabet. Berkshire у третьому кварталі 2025 року придбала близько 4 мільярдів доларів акцій Alphabet.

Абель заявив, що він планує активніше управляти портфелем, коригуючи позиції за потреби. «Я буду грати активну роль у керуванні інвестиціями, додавати або змінювати позиції за необхідності.» Він підкреслює, що співпрацює з Баффетом у цьому.

Абель: «Я багато років керував різними бізнесами Berkshire Energy, і маю досвід роботи заступником керівника нефінансових підрозділів. Це створило для мене чудову можливість краще зрозуміти ці бізнеси.»

Він наголошує, що має хороше розуміння керівних команд і їхніх ризиків, і що постійно оцінює, як розподіляти капітал і управляти ризиками.

Щодо портфеля акцій і розподілу часу — у нас є значний потенціал для використання капіталу. Ми маємо великі грошові резерви і державні облігації. Наш портфель — концентрований, з фокусом на ключові позиції, і активне управління цим портфелем — незначне.

Ми добре знаємо ці бізнеси і керівників. Це — наші активи, і ми постійно їх оцінюємо. Вони — частина нашої стратегії, і ми обговорюємо їх регулярно.

Що стосується управління часом — ми вкладаємо його у керування операціями, бо бачимо можливості для покращення. Це — пріоритет. Також ми аналізуємо інші можливості, зокрема потенційні придбання або часткові інвестиції.

Ми дивимося на економічний прогноз і оцінюємо, де і як вкладати. Це — наш підхід.

Джайн: «Я вважаю, що капітал і операційна діяльність — дві сторони однієї медалі. Хороший капіталіст — хороший менеджер, і навпаки.»

Абель: «Що стосується наших операційних компаній, — у нас дуже сильна команда. Ми маємо відмінних менеджерів, які знають свої бізнеси. Ми — команда, і ми переконані, що можемо ефективно керувати капіталом і ризиками.»

23:35 — Четверте питання: «Як балансувати між терпінням і швидкими діями у довгостроковому інвестуванні?»

Питання: Як довгостроковий інвестор, що стикається з можливими втратами через терпіння, ви особисто оцінюєте баланс між терпінням і діями? Як ви це робите, враховуючи довгу історію успіхів Баффета?

Абель: Наш підхід до капіталовкладень і довгострокової стратегії — цілковито узгоджений із цінностями і підходом наших власників і акціонерів. Вони орієнтовані на довгий термін. Це — унікальна основа для Berkshire.

З часом з’являються можливості. Це — про терпіння і дисципліну. Ми знаємо, що завтра станеться щось важливе, але ринок може зійти з розуму, і тоді ми зможемо діяти.

Ми маємо чітке розуміння — що і як інвестувати. Важливо — розуміти бізнес, його перспективи і ризики. Ми прагнемо мати ясне уявлення про економіку на 5-10 років.

Ми інвестуємо не на один рік. Ми дивимося на довгий термін. І ми готові тримати ці інвестиції довго.

Ми прагнемо мати сильне уявлення про управлінську команду, їхню чесність і здатність. Але головне — щоб цінність інвестиції підтверджувалася результатами.

Ми не поспішаємо вкладати у погані можливості. Спершу — переконатися, що вони відповідають нашим принципам. Потім — діяти швидко і рішуче, вкладаючи значні суми.

23:40 — П’яте питання: «Як балансувати між управлінням великим портфелем акцій і довгостроковими інвестиціями?»

Питання: Абель, враховуючи твій досвід керівника бізнесу, як ти балансуватимеш час між управлінням дочірніми компаніями і портфелем акцій на 2880 мільярдів доларів? Чи змінить твій підхід до оцінки нових інвестицій?

Абель поділився своїм баченням — стратегія концентрації, орієнтована на кілька ключових позицій.

Він назвав Apple, American Express, Moody’s і Coca-Cola «чотирма ядрами», які є основою портфеля Berkshire. Також він підкреслив важливість великих японських торгових компаній, які є ще одним стрижнем.

Крім того, він назвав інвестиції в Bank of America, Chevron і Alphabet. Berkshire у третьому кварталі 2025 року придбала близько 4 мільярдів доларів акцій Alphabet.

Абель планує активніше управляти цим портфелем, коригуючи позиції за потреби. «Я буду грати активну роль у керуванні, додавати або змінювати позиції.» Він підкреслює, що співпрацює з Баффетом у цьому.

Абель: «Я багато років керував різними бізнесами Berkshire Energy, і маю досвід роботи заступником керівника нефінансових підрозділів. Це — чудова можливість краще зрозуміти ці бізнеси.»

Він наголошує, що має хороше розуміння керівних команд і ризиків, і що постійно оцінює, як розподіляти капітал і управляти ризиками.

Щодо портфеля акцій і розподілу часу — у нас є значний потенціал для використання капіталу. Ми маємо великі грошові резерви і державні облігації. Наш портфель — концентрований, з фокусом на ключові позиції, і активне управління цим портфелем — незначне.

Ми добре знаємо ці бізнеси і керівників. Це — наші активи, і ми постійно їх оцінюємо. Вони — частина нашої стратегії, і ми обговорюємо їх регулярно.

Що стосується управління часом — ми вкладаємо його у керування операціями, бо бачимо можливості для покращення. Це — пріоритет. Також аналізуємо інші можливості, зокрема потенційні придбання або часткові інвестиції.

Ми дивимося на економічний прогноз і оцінюємо, де і як вкладати. Це — наш підхід.

Джайн: «Я вважаю, що капітал і операційна діяльність — дві сторони однієї медалі. Хороший капіталіст — хороший менеджер, і навпаки.»

Абель: «Що стосується наших операційних компаній, — у нас дуже сильна команда. Ми маємо відмінних менеджерів, які знають свої бізнеси. Ми — команда, і ми переконані, що можемо ефективно керувати капіталом і ризиками.»

23:50 — Шосте питання: «Як враховувати можливі втрати терпіння при довгостроковому інвестуванні? Як ви особисто оцінюєте баланс між терпінням і діями, враховуючи довгу історію успіхів Баффета?»

Абель: Ще раз про наш підхід — він цілковито узгоджений із цінностями і довгостроковою філософією наших власників і акціонерів. Вони орієнтовані на довгий термін. Це — унікальна основа Berkshire.

З часом з’являються можливості. Це — про терпіння і дисципліну. Ми знаємо, що рано чи пізно станеться щось важливе. Ринок може зійти з розуму, і тоді ми зможемо діяти.

Ми маємо чітке розуміння — що і як інвестувати. Важливо — розуміти бізнес, його перспективи і ризики. Ми прагнемо мати ясне уявлення про економіку на 5-10 років.

Ми інвестуємо не на один рік. Ми дивимося на довгий термін. І готові тримати ці інвестиції довго.

Ми прагнемо мати сильне уявлення про управлінські команди і їхню чесність. Але головне — щоб цінність підтверджувалася результатами.

Ми не поспішаємо вкладати у погані можливості. Спершу — переконатися, що вони відповідають нашим принципам. Потім — діяти швидко і рішуче, вкладаючи значні суми.

23:55 — Сьоме питання: «Як керувати великим портфелем акцій і одночасно довгостроковими інвестиціями?»

Питання: Абель, враховуючи твій досвід керівника бізнесу, як ти балансуватимеш час між управлінням дочірніми компаніями і портфелем акцій на 2880 мільярдів доларів? Чи змінить твій підхід до оцінки нових інвестицій?

Абель поділився своїм баченням — стратегія концентрації на кількох ключових позиціях.

Він назвав Apple, American Express, Moody’s і Coca-Cola «чотирма ядрами», які є основою портфеля Berkshire. Також він підкреслив важливість великих японських торгових компаній, що є ще одним стрижнем.

Крім того, він назвав інвестиції в Bank of America, Chevron і Alphabet. Berkshire у третьому кварталі 2025 року придбала близько 4 мільярдів доларів акцій Alphabet.

Абель планує активніше управляти цим портфелем, коригуючи позиції за потреби. «Я буду грати активну роль у керуванні, додавати або змінювати позиції.» Він підкреслює, що співпрацює з Баффетом у цьому.

Абель: «Я багато років керував різними бізнесами Berkshire Energy, і маю досвід роботи заступником керівника нефінансових підрозділів. Це — чудова можливість краще зрозуміти ці бізнеси.»

Він наголошує, що має хороше розуміння керівних команд і ризиків, і що постійно оцінює, як розподіляти капітал і управляти ризиками.

Щодо портфеля акцій і розподілу часу — у нас є значний потенціал для використання капіталу. Ми маємо великі грошові резерви і державні облігації. Наш портфель — концентрований, з фокусом на ключові позиції, і активне управління цим портфелем — незначне.

Ми добре знаємо ці бізнеси і керівників. Це — наші активи, і ми постійно їх оцінюємо. Вони — частина нашої стратегії, і ми обговорюємо їх регулярно.

Що стосується управління часом — ми вкладаємо його у керування операціями, бо бачимо можливості для покращення. Це — пріоритет. Також ми аналізуємо інші можливості, зокрема потенційні придбання або часткові інвестиції.

Ми дивимося на економічний прогноз і оцінюємо, де і як вкладати. Це — наш підхід.

Джайн: «Я вважаю, що капітал і операційна діяльність — дві сторони однієї медалі. Хороший капіталіст — хороший менеджер, і навпаки.»

Абель: «Що стосується наших операційних компаній, — у нас дуже сильна команда. Ми маємо відмінних менеджерів, які знають свої бізнеси. Ми — команда, і ми переконані, що можемо ефективно керувати капіталом і ризиками.»

23:50 — Восьме питання: «Як враховувати можливі втрати терпіння при довгостроковому інвестуванні? Як ви особисто оцінюєте баланс між терпінням і діями, враховуючи довгу історію успіхів Баффета?»

Абель: Ще раз про наш підхід — він цілковито узгоджений із цінностями і довгостроковою філософією наших власників і акціонерів. Вони орієнтовані на довгий термін. Це — унікальна основа для Berkshire.

З часом з’являються можливості. Це — про терпіння і дисципліну. Ми знаємо, що рано чи пізно станеться щось важливе. Ринок може зійти з розуму, і тоді ми зможемо діяти.

Ми маємо чітке розуміння — що і як інвестувати. Важливо — розуміти бізнес, його перспективи і ризики. Ми прагнемо мати ясне уявлення про економіку на 5-10 років.

Ми інвестуємо не на один рік. Ми дивимося на довгий термін. І готові тримати ці інвестиції довго.

Ми прагнемо мати сильне уявлення про управлінські команди і їхню чесність. Але головне — щоб цінність підтверджувалася результатами.

Ми не поспішаємо вкладати у погані можливості. Спершу — переконатися, що вони відповідають нашим принципам. Потім — діяти швидко і рішуче, вкладаючи значні суми.

23:55 — Дев’яте питання: «Як керувати великим портфелем акцій і одночасно довг