Золото сьогодні отримало підтримку у умовах досить обережної торгівлі на всіх фронтах. Спотове золото зросло приблизно на 0,4 відсотка до $51 161, а ф’ючерси демонструють трохи більшу силу — до $5 173. Нічого вибухового, але явно рухається у правильному напрямку, коли долар підвищується.

Долар США останнім часом стрімко зростає, досягши тримісячних максимумів, і є цілком очевидна причина цього. Геополітична напруга зараз дуже висока. Іран щойно заявив, що вразив американський нафтонесень у Перській затоці ракетою, і це сталося одразу після того, як США знищили іранський військовий корабель біля Шрі-Ланки. Пентагон назвав це першим ударом по ворогу з часів Другої світової війни. У вас є проамериканські курдські сили, які потенційно готуються до вторгнення в Іран, і Сенат щойно відхилив резолюцію щодо обмеження військових повноважень Трампа. Така невизначеність саме те, що підсилює попит на активи-убежища.

З економічної точки зору, тут багато рухомих частин. Суддя з Нью-Йорка постановив, що компанії можуть отримати повернення тарифів, які Верховний суд скасував минулого місяця. Але ось що привернуло мою увагу: міністр казначейства Бессент сигналізує, що глобальна ставка імпортних тарифів може скоро підскочити з 10 до 15 відсотків. Він досить впевнений, що тарифи нормалізуються протягом п’яти місяців, але тим часом така політична невизначеність тримає ринки обережними.

Федеральна резервна система все ще перебуває у складній ситуації. Стівен Міран заявив, що вони мають продовжувати знижувати ставки, незважаючи на ризики інфляції через геополітичну ситуацію. Це цікаво, оскільки показує, що ФРС пріоритетом ставить зростання економіки понад деякі побоювання щодо інфляції. Цього дня знизилися ціни імпорту та кількість заяв на отримання допомоги по безробіттю, а у п’ятницю очікується дані по безробіттю, тож перед цим випуском панує обережний настрій.

Цікаво, як усі ці перехресні потоки зараз взаємодіють. У вас є потоки у бік безпечних активів, що підтримують золото, посилення долара, закладений преміум за геополітичний ризик і політична невизначеність щодо тарифів. Це такий тип середовища, де обережна позиція цілком логічна. Золото не стрімко зростає, але тримається на своїх позиціях, поки все інше з’ясовується. Варто стежити за розвитком цих геополітичних подій у найближчі тижні.