Біткойн відновлюється, але рух все ще відчуває брак чогось більш стабільного для підтримки справжнього зростання. Макроекономічна ситуація покращилася настільки, щоб дати покупцям надію, а сповільнення інфляції відкрили простір для очікувань зниження ставок. Це зазвичай було б паливом, яке нам потрібно, повертаючи той цикл, де більш м’яка ліквідність вигідна ризиковим активам, таким як біткойн.

Проблема в тому, що ми не можемо розраховувати на агресивне послаблення Федрезерву. Підхід здається більш поміркованим, поступово відновлюючи ліквідність. Це означає, що біткойн може робити тактичні ралі, коли умови співпадають, але збереження цих здобутків — зовсім інша історія. Ті, хто працює з біткойном у цьому сценарії, повинні розуміти, що ми перебуваємо у середовищі хвильових рухів, а не чистих проривів. Волатильність — це правило, а не виняток.

Оглядаючись на останні цінові дії, ми бачили, як біткойн тестував вищі рівні перед тим, як різко повернутися назад, коли макроекономічні умови стали менш сприятливими. Це досить типово для ринку, де бичачі настрої ще не мають повної впевненості. Кожне відновлення супроводжується постійним продажем, і кожен рух вгору поглинається більш м’яко, ніж раніше, що може свідчити про певну стабілізацію, але не обов’язково про силу.

Що мене привертає увагу, так це те, як динаміка біткойна відображає посилення долара. Коли це закріпиться як тенденція, це може спричинити різку волатильність. Настрій залишається хистким, з індикаторами страху на рівнях, які рідко спостерігаються поза межами мінімумів попередніх циклів. Одночасно, виходи стейблкоїнів з основних бірж вказують на більш тісну ліквідність, а довгострокові власники демонструють ознаки стресу, порівнянні з останніми стадіями медвежих ринків.

Поки що, біткойн застряг між перспективами покращення макроекономіки та стійкою пропозицією, яка не здається легко. Тактичні рухи все ще можливі, особливо коли позиції стають дуже захисними і ринок змушений закривати позиції. Але справжнє довгострокове зростання? Це потребуватиме більш чіткої підтвердження: надійних ознак зниження інфляції, ослаблення долара та стабільного попиту на спотовому ринку. До тих пір шлях залишається нерівним і наповненим пастками для тих, хто не знає, як працювати з біткойном у цьому конкретному контексті.