Ви бачите цей рух стабільних монет? Поки Біткоїн повільно рухається навколо 78,23 тисяч доларів, ринок повністю змінює напрямок. Це вже не просто про саму валюту, а про те, хто контролює доступ.

Цього тижня з’явилися новини з усіх боків. AllUnity запустила стабільну монету у франках Швейцарії, SBI Holdings і Startale Group представили її в ієнах. Гонконг почне видавати ліцензії для емітентів стабільних монет у березні. І ще більше: Meta повертається до роботи з платежами на основі стабільних монет — після того епічного провалу з Libra у 2019 році.

Але тут є поворот сюжету. За словами Крістіана Каталіні, одного з творців Libra, який тепер викладає в MIT, це зовсім не той самий проект, що раніше. Різниця в тому, що стабільні монети тепер стають невидимими, пропонуються кількома провайдерами і стають частиною платіжної інфраструктури. Тобто ніхто вже не говоритиме про «стабільну монету Meta». Це просто ще один варіант серед багатьох.

Каталіні чітко сказав: «Meta, Google, Apple — всі будуть використовувати кілька провайдерів, так само, як і з звичайними платежами. Ринок стане товаром, не буде вже про бренд. Це знак того, що ринок справді дозрів.»

І справжня перевага зараз у розподілі. Той, у кого є мільярди користувачів, захопить цінність. Meta має 3,6 мільярда користувачів у Facebook, WhatsApp і Instagram. Це сила.

Що змінюється, так це те, що раніше гра йшла навколо випуску стабільних монет, конвертації фіатних грошей у крипту і назад — весь цей «бутерброд». Тепер важливо, хто ближче до кінцевого користувача. І це погано для традиційних платіжних мереж? Так, це загрожує тим комісіям, які заробляють Visa і Mastercard. Але у цих мереж уже є козир: у них вже є стосунки з користувачем.

Також у цій історії є Stripe. Компанія придбала Bridge (експерта з стабільних монет) за 1,1 мільярда доларів і створила власний блокчейн Tempo. Патрік Колісон, CEO Stripe, входить до ради директорів Meta. Але тут є проблема: чому ще один великий гравець у платіжній сфері захоче будувати на блокчейні Stripe? Ймовірно, ні. Це повертає нас до головного виклику: як зробити ці мережі справді відкритими і нейтральними?

Каталіні зазначив, що відповідь, можливо, у тому, щоб будувати на вже існуючому і надійному — типу Ethereum, Bitcoin або Solana. Комодитизація стабільних монет неминуча — буде багато, багато банків захочуть свої. Але інфраструктура? Ось де справді стає цікаво. І саме тут ставки, розподіл і контроль стосунків із користувачем визначать переможця.