Щойно я помітив щось цікаве у останній оцінці Кеті Вуд щодо ситуації з інфляцією. Вона вказує, що інфляція споживчих цін у США знизилася до 0,86% у річному вимірі згідно з даними Truflation, що досить дивно порівняно з діапазоном 2%-3%, який ми спостерігали останні кілька років.

Ось де стає цікаво. Вуд не просто каже, що інфляція охолоджується — вона фактично натякає, що ми можемо рухатися у напрямку дефляції. Тобто, потенційно, у негативну зону. Це досить сміливий прогноз, враховуючи, що прогнозують BlackRock і PIMCO.

Аспект дефляції варто враховувати, оскільки він змінює наше уявлення про оцінки активів і динаміку ринку. Тут йдеться не лише про зниження цін, а про зміну всього економічного наративу.

Що стосується долара, Вуд зазначила, що індекс DXY нещодавно відкотився назад, але не обвалився. Вона робить цікаву заувагу — якщо політика нинішньої адміністрації дійсно підвищить доходність інвестиційного капіталу США порівняно з іншими регіонами, долар може зробити серйозний стрибок назад. Можливо, знову побачимо відродження, подібне до того, що було під час епохи Рейганоміки в 1980-х.

Отже, сценарій дефляції у поєднанні з посиленням долара може змінити наші підходи до позиціонування зараз. Обов’язково слід стежити за тим, як ці макроекономічні тренди розгортатимуться найближчими місяцями.