Я спостерігав за графіком акцій Five Below, і це чесно кажучи дуже сумно дивитись. Зниження більш ніж на 60% минулого року, і традиційний роздрібний продавець постійно зазнає ударів. Не виконані прогнози кілька разів, відхід генерального директора, негативні порівняльні показники — все це. Але ось що привернуло мою увагу: з наближенням звітності цього тижня може сформуватися певна ситуація.

Дозвольте мені пояснити, що сталося. Five Below вийшов із святкового сезону 2023 року досить стабільним, але березень був іншим. Вони не виправдали очікувань щодо доходів і прибутку. Потім стало ще гірше у червні — ще один провал по обох показниках. Продажі в існуючих магазинах стали негативними. Вони знизили прогнози. Потім їхній довготривалий генеральний директор Джоел Андерсон пішов у відставку. Кожна погана новина лише додавалася навесні та влітку.

Акції зазнали справжнього удару. Ми говоримо про один із небагатьох роздрібних гігантів, який втратив більше половини своєї вартості за один рік. Це був важкий період для всіх, хто тримав ці акції.

Але ось у чому суть — і тут, на мою думку, цікавою стає аналітика таких спостерігачів, як Рік Мунаріз — вся ця погана новина, ймовірно, вже врахована у ціну. Компанія тричі знижувала свої прогнози з кінця березня. На даний момент ринок очікує найгіршого. Тому, якщо керівництво знову не зірве перспективи або з’являться позитивні новини про пошук нового CEO, ця ситуація може різко повернутися в позитивний бік.

Фундаментальні показники теж не зламані. Five Below все ще має міцний баланс. Попередній CEO хотів збільшити кількість магазинів з 1500 до 3500 за шість років — досить амбіційно. Тепер, якщо вони оголосять, що зменшують цей план, інвестори можуть сприйняти це як розумний підхід. Ринок іноді цінує таку реалістичність.

Що стосується оцінки, то акції торгуються за менше ніж 16-кратним співвідношенням прибутку за минулий рік і 1,3-кратним співвідношенням доходу. Для компанії з історією зростання, як у Five Below, це справді дешево. Так, порівняльні показники будуть негативними цього року, але таке вже траплялося за останнє десятиліття, і вони відновлювалися.

Звітність за прибутками очікується у середу після закриття торгів. Ці акції рухатимуться в будь-якому випадку. Вниз ризики здаються обмеженими, враховуючи, що вже все на них навалено. Підйом може здивувати, якщо компанія правильно керуватиме очікуваннями. Варто тримати цю акцію в полі зору, якщо ви дивитеся на знижені роздрібні активи.