Отже, золото в 2024 році фактично зробило стрімкий ривок — ми говоримо про зростання з $2 000 до майже $2 800 за унцію. Це шалений рух для чогось, що має бути нудним, правда?

Що зробило ціну золота у 2024 році настільки цікавою, — це не лише один фактор. Федеральна резервна система знизила ставки на 75 базисних пунктів, що зазвичай змушує інвесторів шукати альтернативи доходності. Потім додайте геополітичний хаос — ескалація в Україні, демонстрація ядерного риторики Росією, напружена ситуація в Східній Європі та на Близькому Сході. Коли світ стає невизначеним, люди звертаються до золота. Це класична стратегія безпечної гавані.

Але тут починається плутанина. Після того, як Трамп виграв вибори, ситуація стала нестабільною. Раптом Біткоїн почав привертати увагу, а золото зазнало деяких втрат, оскільки трейдери переорієнтувалися на криптовалюти. Ціна золота у 2024 році була зовсім не рівною.

Дозвольте мені розбити, що саме сталося кожного кварталу, оскільки рухи були досить драматичними.

Перший квартал розпочався з сильного зростання — золото досягло $2 251 31 березня. Центробанки активно скуповували — лише Китай придбав 22 метри тонни за перші два місяці. Туреччина, Казахстан, Індія — всі долучилися. Оптовий попит у Китаї абсолютно вибухнув і склав 271 метричну тонну у січні, що є рекордом. Люди ставилися до золота як до страхування портфеля, тоді як їхні нерухомість і акції зазнавали ударів.

Другий квартал прискорився. Новий рекорд — $2 450 20 травня. Попит з боку центробанків залишався високим, і цікаво, що ситуація з відтоком з західних ETF почала стабілізуватися. ETF, такі як US SPDR Gold Shares, Sprott Physical Gold Trust, ETC з золота Королівської монети, фонд UBS — усі отримували притік коштів, тоді як європейські фонди все ще втрачали. Основний каталізатор? сигнал ФРС про можливість трьох або чотирьох зниження ставок у 2024 році ще наприкінці лютого. Саме тоді почався справжній імпульс, і до нього додався короткий покриття позицій на тлі тренду. Класична ситуація.

Третій квартал приніс ще один рекорд — $2 672 26 вересня. ФРС знизила ставки на 50 базисних пунктів у вересні, що мало бути великим для золота, але насправді більшою новиною було купівля центробанками. Люди, як Дейвід Баррет з EBC Financial Group, зазначали, що попит з боку центробанків є справжнім драйвером вже 15 років — вони — найкращі для довгострокового утримання. Тим часом у секторі відбувалися великі злиття та поглинання: Gold Fields придбала Osisko Mining за 2,16 мільярда канадських доларів, AngloGold Ashanti купила Centamin за 2,5 мільярда доларів.

Потім настав четвертий квартал, і ціна золота у 2024 році показала свою волатильність. Починалася з $2 660, знизилася до $2 608 на початку жовтня, потім підскочила до $2 785 30 жовтня після м’якшого інфляційного звіту. У листопаді перемога Трампа спричинила відкат до $2 664, але зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів повернуло її вище $2 700. До середини листопада вона обвалилася до $2 562 — квартальний мінімум. Потім вона знову підскочила до $2 715 наприкінці місяця, а в грудні стабілізувалася в діапазоні $2 660.

Геополітична ситуація у четвертому кварталі була дуже важливою. Крім повернення Трампа, Україна отримала дозвіл використовувати далекобійні ракети в Росії, Великобританія та Франція підтримали цей крок, а Росія відповіла зниженням порогу ядерної відповіді. 21 листопада вони вперше запустили міжконтинентальну балістичну ракету. Такий рівень ескалації тримає попит на золото.

Який головний висновок? Лише у третьому кварталі центробанки додали 186 метричних тонн. За даними World Gold Council, за останні чотири квартали купівлі центробанків склали 909 метричних тонн, що менше ніж 1 215 роки тому, але все одно величезно. Інвестори використовують золото як страховку портфеля від політичної невизначеності, економічної нестабільності та геополітичної напруги. Оскільки Трамп повернеться до Білого дому у 2025 році, ніхто точно не знає, що чекати — його політика може спричинити інфляцію, а його протекціоністська торгова позиція — створити хаос на ринках.

Золото фактично стало вигідним активом у цій ситуації невизначеності. Ціна золота у 2024 році відображала світ, де люди прагнули безпечних гаваней, центробанки — реальних активів, а геополітичний ризик був справжнім. Це досить просто, коли задуматися.