Ціни на оперативну пам'ять раптово різко впали! Як дивитись? Чи може вона ще піднятися? Фонд електроніки Hua Bao (515260) знизився на 2% разом із ринком, і можливо, капітал отримує можливість для покупки на падінні.

Цього тижня в багатьох американських ритейлерів знизилися ціни на модулі пам’яті DDR5 у великих масштабах: максимальна знижка для одного комплекту сягнула 100 доларів. Це зниження відображено на провідних платформах електронної комерції в США, зокрема на Amazon US і на NewEgg. На внутрішньому ринку 30 березня на б/в платформі Xianyu показано, що середня ціна продажу модулів пам’яті за останні 7 днів знизилася на 50 юанів порівняно з попереднім тижнем і становить 350 юанів; середня ціна продажу DDR5 знизилася на 20 юанів порівняно з попереднім тижнем і становить 1090 юанів.

Ймовірно, таке стрімке падіння цін на пам’ять спричинене нещодавно представленою Google технологією стиснення пам’яті TurboQuant. Google заявляє, що TurboQuant може зменшити використання пам’яті для ключової частини під час виконання великих мовних моделей — кешу «ключ-значення» (KV Cache) — до 1/6 від початкового рівня без втрати точності. Крім того, у спеціальних тестах на GPU Nvidia H100 продуктивність може зростати аж у 8 разів. Є ринкові оцінки, що ця технологія зменшить потребу AI у пам’яті.

Хоча ринок короткостроково відреагував різко, позиції інституцій явно розділилися. Одні інституції вважають, що загальний попит ринку на пам’ять, імовірно, не зменшиться суттєво. Натомість через послаблення обмеження, яке є в пам’яті щодо продуктивності AI, це може стимулювати прискорене розгортання застосунків для AI-логічних/інференс задач.

Аналітики зазначають, що причиною цього раунду зниження цін стало спільне діяння співвідношення попиту та пропозиції на ринку і «настроїв зі складським накопиченням». Спершу, коли ціни зросли, всі заходили за інерцією накопичувати. Тепер, щойно ціни впали, це призвело до масштабного одночасного розпродажу раніше зроблених запасів. Така короткострокова поведінка розпродажу не означає, що в реальності ринок зазнав інверсії співвідношення попиту та пропозиції.

Кілька представників ланцюгів постачання в індустрії зберігання даних вказали, що як на роздрібному ринку, так і на ринку спотових угод, та навіть у межах усього ланцюга поставок, з «найбільшою проблемою» — постачанням продуктів пам’яті — досі не покінчено. Цикл розширення потужностей для пам’яті становить 18–24 місяці, а найраніше нові потужності зможуть вивільнитися лише у 2027 році. Загалом ситуація все ще виглядає як дефіцит: пропозиція не встигає за попитом. Великого тренду на підвищення цін це не змінює. З погляду галузі, цього разу «падіння цін на модулі пам’яті» більше схоже на збільшену в масштабах короткострокову волатильність.

На табло: у останній торговий день березня (31 березня) три основні біржові індекси A-акцій усі повільно пішли вниз. Електронний ETF Huabao (515260), ключовий лідер у секторі пластини/електроніки — плата, на початку дня на мить торкався +0,64%, але далі, під час бокового руху, скоригувався: зараз -2,08%. Варто звернути увагу, що в межах цього ETF часто траплялися зони премії, що свідчить про більш сильні позиції покупців. Можливо, частина учасників вважає, що сектор електроніки покаже кращу динаміку в майбутньому — тому заходять у позиції, коли ціни просідають!

Щодо складу акцій: Hengxuan Technology лідирує з приростом понад 5%, Jinjiaoxu Lian (Industrial 富联) — більш ніж на 4%, а також підвищуються Pengding Holdings, Richinwei тощо, показуючи вищі темпи зростання. З іншого боку, Zhaoge Innovation лідирує серед тих, хто падає, на -5%, а також падають понад 4% Haowei Group, Lanchi Technology та інші компанії — саме ці від’ємні рухи тягнуть індекси вниз.

【Обіймайте технологічних гігантів, займіть вигідний старт для розвитку】

Електронний ETF Huabao (515260) та його пайові інвестиції за договорами приєднання (A-клас: 012550/C-клас: 012551) пасивно відстежують індекс Electronic 50. Мають великі вкладення у напівпровідники та сектор споживчої електроніки, а також тримають AI-чипи, автомобільну електроніку, 5G, друковані плати (PCB) та інші популярні індустрії. Частки включають такі компанії, як Luxshare Precision, Cambricon, Industrial 富联, Semiconductor International Corporation тощо. Крім того, цей ETF є інструментом для фінансування та позик під цінні папери (margin financing & securities lending) + інструментом взаємного доступу (互联互通). Це ефективний спосіб за один клік сформувати портфель ключових активів у секторі електроніки.

Електронний ETF Huabao (515260) відстежує базовий індекс, який охоплює популярні технологічні концепції. Станом на кінець лютого частки у вазі ланцюга Apple, Nvidia, Google становили відповідно 46.56%、29.30%、23.27%. Він глибоко прив’язаний до глобальних технологічних лідерів і зростальних «дивідендів». Імовірно, він зможе виграти від розширення індустрії та технічних інновацій технологічних гігантів.

Примітка: раніше внутрішня скорочена назва електронного ETF Huabao (515260) була «Electronic ETF».

Попередження про ризики: Електронний ETF Huabao пасивно відстежує індекс CSI Electronic 50. Базова дата індексу — 2008.12.31; дата публікації — 2009.7.22. Склад індексних паперів коригується своєчасно відповідно до правил складання цього індексу. Історичні показники бектесту не є показником майбутньої динаміки індексу. Акції та склад індексів, згадані в цій статті, наводяться лише для ілюстрації. Опис окремих компаній не є будь-якою формою інвестиційної поради, і не відображає відомості щодо наявності в портфелях керуючого/керуючих чи торгових рухів жодного фонду, що належить менеджеру. Оцінка керуючим ризиковості електронного ETF становить рівень R3 — середній ризик; підходить інвесторам, що відповідають збалансованому типу (C3) і вище. Погодження за ступенем відповідності умовам продажу слід уточнювати у відповідних продавців/дистриб’юторів. Будь-яка інформація, що з’являється в цій статті (включно, але не обмежуючись: окремі акції, коментарі, прогнози, таблиці/графіки, показники, теорії, будь-які форми формулювань тощо), наводиться лише для довідки. Інвестор несе відповідальність за будь-які інвестиційні дії, які він приймає самостійно. Крім того, будь-які погляди, аналізи та прогнози в цій статті не є будь-якою формою інвестиційної поради для читачів і не несуть відповідальності за будь-які прямі чи непрямі збитки, спричинені використанням інформації з цієї статті. Інвестування у фонд пов’язане з ризиками. Попередня результативність фонду не є показником його майбутніх результатів. Результати інших фондів, якими керує керуюча компанія, не гарантують результативність фонду. Інвестування в фонд потребує обережності.

MACD золотий хрест сформовано — ці акції показують непоганий тренд зростання!

Масиви новин і точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Gao Jia