Ви знаєте, про що я останнім часом думав? Більшість людей насправді не розуміють, що саме рухає циклами ринку, і чесно кажучи, усе зводиться до однієї речі: пропозиції грошей. Давайте розберемося, що таке M2, бо це фактично план (blueprint) для розуміння того, чи ми йдемо у bull market, чи у correction.

Отже, що таке M2 саме по собі? Це не просто готівка у вашій кишені. Це загальна кількість грошей, які циркулюють в економіці й які можна реально витратити або інвестувати. Уявіть це шарами. Перший шар — ваші щоденні гроші: фізична готівка, поточні рахунки, щось таке. Потім ви додаєте гроші, які люди тримають, але не торкаються одразу: ощадні рахунки, CDs, фонди грошового ринку. Саме звідси береться M2.

Федеральна резервна система відстежує це дуже прискіпливо, бо це підказує, чи економіка працює на повних обертах, чи охолоджується. Більше грошей у обігу означає більше впевненості в людей, більше витрат, більше ризику. Менше грошей? Саме тоді ви бачите, як люди відступають, бізнеси скорочують витрати, а ринки стають нестабільними.

Що насправді змінює M2? Є кілька ключових речей. Коли ФРС втручається у відсоткові ставки, це впливає на те, наскільки людям хочеться позичати. Нижчі ставки роблять запозичення дешевими, тож створюється більше грошей. Державні витрати роблять те саме — виплати у вигляді stimulus checks, витрати на інфраструктуру, усе це додає гроші до системи. Так само кредити банків у більшому обсязі підштовхують M2. І чесно кажучи, має значення й поведінка споживачів. Якщо всі вирішують заощаджувати замість того, щоб витрачати, це гальмує зростання.

Ось де стає цікаво для інвесторів: зростання M2 має величезні наслідки для різних класів активів. Коли M2 зростає і ставки низькі, гроші перетікають у більш ризикові речі — crypto, акції з ростом, спекулятивні ставки. Я не раз спостерігав, як цей цикл розгортається. У 2020-2021 роках ФРС фактично затопила систему грошима, M2 зростав майже на 27% у річному вимірі, і тоді все “розганялося”. Потім у 2022 році ставки почали зростати, M2 скоротився, і все пішло на correction.

Зв’язок між M2 та inflation також є реальним. Занадто багато грошей, які женуться за тією самою кількістю товарів, означає, що ціни ростуть. Занадто мало грошей — і ви отримуєте дефляцію, ризик рецесії, зростання безробіття. Саме тому центральні банки постійно стежать за цим індикатором.

Облігації, акції, crypto — усі вони реагують на зміни M2. Коли пропозиція грошей звужується, інвестори переходять від ризиковіших активів. Коли вона розширюється, вони полюють за доходністю та зростанням. Розуміння того, що таке M2, і відстеження його трендів — чесно кажучи, один із найкращих способів передбачити напрямок ринку ще до того, як це зробить натовп.

Підсумок: M2 — це не просто якась нудна економічна статистика. Це пульс циклів ринку. Якщо ви налаштовані серйозно орієнтуватися у crypto чи традиційних ринках, вам потрібно розуміти, як працює пропозиція грошей і що це означає для ваших позицій.