Вчора, дивлячись на графік біткоїна, я помітив щось дивне... коефіцієнт MVRV опустився до 1.1. Це найнижчий рівень з початку 2023 року. Зараз біткоїн коливається приблизно на рівні 67 000 доларів, тоді як у жовтні минулого року він досягав піку в 126 000 доларів, майже вдвічі знизившись.

Причина, чому цей показник MVRV важливий, полягає в тому, що опускання близько до 1.0 раніше слугувало сигналом дна в циклах. Після того, як у початку 2023 року MVRV опустився нижче 1.0, він зріс більш ніж на 500%. Однак цікаво, що вершина цього циклу була не такою екстремальною, як раніше. У 2017 і 2021 роках MVRV перевищував 3.5, а цього разу зупинився на 2.28.

З даних Glassnode видно, що довгострокові власники останнім часом масово продають, і це схоже на патерн розподілу перед минулими днами. Z-Score також вказує на зону масового розпродажу. Але не всі аналітики вважають це сигналом негайного дна. Деякі припускають, що справжнє дно може сформуватися ближче до 4 кварталу 2026 року, і тоді цільовий діапазон цін може становити 40k–50k доларів.

Показники на кшталт MVRV дійсно дають сигнали, але не є точним інструментом для визначення часу. У минулому були випадки, коли ці рівні спричиняли швидке відновлення, а іноді ціна йшла ще нижче.