Терминал прогнозних ринків Paradigm орієнтований на професіоналів, оскільки підтримка Kalshi поглиблюється

Крипто-інвестфонд venture fund Paradigm непомітно створює новий термінал для ринків прогнозів, орієнтований на досвідчених користувачів, згідно з людьми, обізнаними з цим проєктом.

Paradigm створює pro-grade торговий термінал

Згідно зі звітом Fortune із посиланням на анонімні джерела, Paradigm розпочав роботу над окремим інтерфейсом для трейдингу прогнозів наприкінці 2025 року. Партнер Арджун Баладжі (Arjun Balaji) очолює ініціативу, яка ще не оголошена, але вже привертає увагу в усьому деривативному середовищі.

Нову платформу описують як професійно рівневий торговий термінал, адаптований під потоки, характерні для інституцій. Більше того, вона явно розроблена для професійних трейдерів і маркет-мейкерів, а не для роздрібних спекулянтів, віддзеркалюючи те, як традиційні компанії розгортають спеціалізовані інструменти для ф’ючерсів і опціонів.

Паралельно Paradigm оцінює створення внутрішнього desk для маркет-мейкінгу. Та команда розміщуватиме заявки на купівлю та продаж напряму на майданчиках для прогнозів, щоб підтримувати ліквідність — подібно до того, як власні торгові компанії стабілізують книги котирувань у біржових деривативах.

Індекси та інфраструктура для отримання експозиції в прогнозах

Компанія також працює з академічними та індустріальними дослідниками над новими індексами для ринків прогнозів. Ці продукти групували б кілька контрактів в один індексований продуктовий кошик, який можна напряму торгувати, так само як S&P 500 агрегує 500 акцій в один бенчмарковий інструмент.

Такі індексні продукти могли б допомогти керуючим активами отримувати диверсифіковану експозицію до контрактів на події. Втім, вони також потребують надійної методології та чітких метрик ризику, щоб задовольнити інституційні ризикові комітети та команди комплаєнсу.

Крім самого терміналу, Paradigm уже запустив публічний дашборд, який відстежує торговий обсяг і відкритий інтерес на Polymarket, Kalshi та низці інших платформ. Інструмент охоплює контракти, прив’язані до спорту, політики, крипто, культури та традиційних фінансів, надаючи користувачам наскрізний погляд на ліквідність між біржами.

Глибокі зв’язки капіталу між Paradigm і Kalshi

Kalshi, яка зараз є найбільшою платформою контрактів на події в США, стала однією з найзначніших портфельних компаній Paradigm. Венчурний фонд очолив раунд Series C на $185 мільйонів для Kalshi у червні 2024 року за оцінкою $2 мільярди, закріпивши свою роль як ключового бекара.

Втім, у грудні 2025 року Paradigm подвоїв ставки, очоливши раунд фінансування Series E на $1 мільярд для Kalshi за оцінкою $11 мільярдів. У березні 2026 року Kalshi залучила ще $1 мільярд, піднявши оцінку компанії приблизно до $22 мільярдів і підкреслюючи темп зростання оцінки kalshi.

Засновник Paradigm Матт Хуанг (Matt Huang) входить до ради директорів Kalshi та неодноразово описував трейдинг, орієнтований на події, як можливість на трильйон доларів. Однак Paradigm не підтвердив публічно свій новий проєкт терміналу, і жодної дати запуску не оголошено.

Зростання обсягів і загострення конкуренції

Торгова активність на майданчиках для прогнозів різко зросла. За минулий рік щомісячний обсяг у контрактах на основі подій стабільно перевищував $10 мільярдів, згідно з галузевими трекерами та власними метриками дашборда Paradigm.

Наразі Kalshi та Polymarket домінують у сегменті, особливо в ставках щодо політики США та макроекономічних даних. Крім того, великі криптобіржі, зокрема Coinbase, Crypto.com і Genesis, запустили конкуруючі продукти, намагаючись використати наявні бази клієнтів.

У цей простір також заходять гравці з традиційного бетингу та ринкової інфраструктури. DraftKings почала експериментувати з продуктами у форматі подій, тоді як Nasdaq і Cboe добиваються регуляторного схвалення для бінарних опціонів, що нагадують класичні контракти прогнозів.

Регулювання залишається невизначеним

Правова база для ринків прогнозів і далі розвивається в різних юрисдикціях. У Сполучених Штатах Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (Commodity Futures Trading Commission) за головування Майкла Зеліга (Michael Selig) заявила, що багато контрактів на події чітко підпадають під її нагляд за деривативами.

Однак кілька штатів США ініціювали судові оскарження проти платформ, зокрема Kalshi та Crypto.com. Держрегулятори стверджують, що ці послуги можуть порушувати місцеві закони про азартні ігри, відновлюючи давні дебати про те, чи є такі контракти фінансовими інструментами або продуктами для грального бізнесу відповідно до чинного законодавства.

На міжнародному рівні регулятори в деяких країнах пішли ще далі й повністю заборонили окремі платформи. Втім, юридичні фахівці галузі очікують, що в міру зростання обсягів і активнішого виходу на ринок з більш чіткими вказівками з боку мейнстрімових фінансових інституцій з’явиться більш формальне регулювання ринків прогнозів.

Чому Paradigm робить ставку на інфраструктуру

Поштовх до створення спеціалізованого терміналу для ринків прогнозів натякає на те, що Paradigm очікує подальшого зростання професійного попиту на структуровану експозицію до подій. Додатково, орієнтований на професійних трейдерів термінал може допомогти скоротити розрив між користувачами, які працюють у крипто-екосистемі, та традиційними макрофондами.

Створення внутрішньої операції з ліквідністю разом із paradigm prediction terminal узгодило б Paradigm більше з класичними брокерами деривативів і біржами. Однак це також вимагатиме складного управління ризиками, розподілу капіталу та суворого комплаєнсу щодо законодавства про деривативи в кожній юрисдикції, де компанія працює.

Підсумовуючи, Paradigm позиціонує себе на інфраструктурному рівні трейдингу, що базується на подіях, розширюючи роль від постачальника капіталу до активного будівничого екосистеми. Якщо торгові обсяги та інституційний інтерес продовжать прискорюватися, рання ставка Paradigm на Kalshi та її нові інструменти можуть виявитися вкрай впливовими.