#SummerCreationCamp

#SummerCreationCamp

Шансы на повышение ставки по линии FOMC в июле резко растут: как Bitcoin, золото и доллар реагируют?

ВСЕ ВЗГЛЯДЫ НА FED

Предстоящее заседание FOMC 28–29 июля стало одним из самых значимых макро-событий 2026 года. Под руководством нового председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша политики лавируют в условиях сохраняющейся инфляции 3,7%, повышенных цен на энергоносители, геополитической неопределенности в отношении Соединенных Штатов и Ирана, а также противоречивых экономических данных. То, что раньше считалось обычной встречей по денежно-кредитной политике, превратилось в крупный катализатор, способный повлиять на глобальные финансовые рынки, включая криптовалюты, сырьевые товары и валюты.

ОЖИДАНИЯ ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ СИЛЬНО ИЗМЕНИЛИСЬ

Рыночные ожидания менялись быстро в течение последней недели. Вероятность повышения процентной ставки на 25 базисных пунктов выросла примерно до 37,9% к 25 июля по сравнению с 12,8% неделей ранее. В течение недели ожидания ненадолго доходили до 46,5%, а затем умерили. Другие рыночные прогнозы тоже указывают примерно на 36% шанс повышения ставки, показывая, что инвесторы больше не рассматривают паузу в политике как нечто гарантированное.

Хотя ценообразование по-прежнему чуть больше склоняется к сохранению ставок без изменений, риск дальнейшего ужесточения теперь явно отражен на всем финансовом рынке.

Главная причина такого сдвига — рост цен на энергоносители. Сбои, связанные с Ормузским проливом, через который исторически проходит почти 20% мировых поставок нефти, подтолкнули котировки сырой нефти вверх и усилили опасения по инфляции. В то же время доходность 10-летних гособлигаций США поднялась почти до 4,6%, укрепив ожидания, что процентные ставки, возможно, придется удерживать на более высоком уровне дольше.

Недавние комментарии чиновников ФРС также подчеркнули, что инфляция остается выше долгосрочной цели 2%. Текущие прогнозы политики показывают, что девять из восемнадцати политиков ожидают как минимум одно дополнительное повышение ставки до конца года, тогда как шестеро продолжают поддерживать два повышения на четверть пункта.

ПЕРЕД ВЫБОРОМ У BITCOIN — КРИТИЧЕСКОЕ ИСПЫТАНИЕ

Bitcoin продолжает балансировать между растущим институциональным спросом и усиливающимся макроэкономическим давлением.

После достижения внутридневного максимума около $66,886 22 июля Bitcoin откатился ниже $66,000, поскольку растущие ожидания по ставкам и возобновившаяся геополитическая неопределенность снизили спрос на активы с повышенным риском. К 25 июля BTC торговался в диапазоне $64,000–$65,500, а фьючерсы закрылись около $65,375.

Интересно, что рыночные настроения остаются осторожными. Индекс страха и жадности находится на уровне 27, отражая страх, хотя Bitcoin держит относительно стабильное ценовое движение. Исторически при похожих условиях часто происходили заметные рыночные перемещения.

Неожиданное повышение процентной ставки может усилить краткосрочное давление продаж. Однако долгосрочные фундаментальные факторы остаются устойчивыми. Спотовые Bitcoin ETF в США зафиксировали пять последовательных торговых дней притоков на общую сумму более $600 миллионов через 21 июля — это указывает на продолжающееся институциональное накопление “под поверхностью”. При этом развитие в токенизации, DeFi и блокчейн-инфраструктуре продолжается независимо от краткосрочной макро-волатильности.

ЗОЛОТО ПРОДОЛЖАЕТ ОТСТАИВАТЬ СВОЙ СТАТУС “УБЕЖИЩА”

Золото демонстрирует заметную устойчивость на фоне недавней неопределенности.

Спотовые цены торговались около $4,056 за унцию 25 июля, тогда как фьючерсы закрыли неделю примерно возле $4,067.60, показав свое самое сильное недельное выступление с начала мая.

К 27 июля, по мере улучшения геополитических условий, рыночные настроения снова сместились. Признаки ослабления напряженности между Соединенными Штатами и Ираном опустили цены на нефть более чем на 6%, позволив золоту развернуться вверх выше $4,100 и достигнуть примерно $4,121 за унцию. Одновременно индекс доллара США ослаб примерно на 0,3%, повышая международный спрос на драгметаллы.

Хотя более высокие процентные ставки обычно давят на активы, не приносящие доход (вроде золота), две ключевые силы продолжают поддерживать металл:

Инфляция остается высокой на уровне 3,7%, укрепляя спрос на хеджирование инфляции.

Сохраняющаяся геополитическая неопределенность продолжает стимулировать инвестиции “в убежище”.

Текущие среднесрочные прогнозы по-прежнему указывают на возможный рост, если эти макроусловия сохранятся.

ДОЛЛАР США ПО-ПРЕЖНЕМУ В ЦЕНТРЕ ГЛОБАЛЬНЫХ ПОТОКОВ

Индекс доллара США (DXY) торговался около 100,93, чему способствовали более высокие доходности казначейских бумаг и ожидания более жесткой денежно-кредитной политики.

Однако недавние геополитические события показывают, что сила доллара остается чувствительной к изменениям глобального отношения к риску. После признаков ослабления напряженности на Ближнем Востоке доллар немного ослаб, поскольку инвесторы сократили защитные позиции.

Несколько противоположных факторов продолжают формировать прогноз по доллару:

Поддерживающие факторы

Более высокие ожидания по процентным ставкам

Сильные доходности казначейских бумаг

Продолжающийся спрос на активы “в убежище”

Ограничивающие факторы

Устойчивая инфляция

Замедление экономической динамики

Снижение премий за геополитический риск при продолжении дипломатического прогресса

Такой баланс предполагает, что валютные рынки могут оставаться крайне отзывчивыми и на сигналы ФРС, и на геополитические события.

ЧТО МОЖЕТ ПРОИЗОЙТИ ПОСЛЕ РЕШЕНИЯ FOMC?

Даже если политики оставят процентные ставки без изменений на июльском заседании, рынки продолжат ожидать дальнейшее ужесточение позже в этом году. Текущее ценообразование указывает на высокую вероятность как минимум одного дополнительного повышения на 25 базисных пунктов к сентябрю, при ожиданиях примерно 50 базисных пунктов совокупного ужесточения до конца года.

Если ставки останутся без изменений

Bitcoin может восстановиться в сторону диапазона $66,000–$68,000.

Золото может продолжить укрепляться выше $4,100, сохраняя пространство для дальнейшего роста.

Доллар США может смягчиться по мере снижения ожиданий по ближайшему ужесточению.

Если ставки повысятся

Bitcoin может вернуться в район $60,000 или ниже.

Золото может получить краткосрочную коррекцию перед стабилизацией.

Доллар США, скорее всего, укрепится: более высокие доходности привлекут глобальный капитал.

ФИНАЛЬНЫЙ ПРОГНОЗ РЫНКА

Решение FOMC 29 июля больше не просто про процентные ставки — теперь это определяющий тест того, как Федеральная резервная система намерена балансировать инфляцию, экономический рост и геополитическую неопределенность под новым руководством.

Bitcoin, золото, доллар США и глобальные финансовые рынки входят в эту встречу с повышенной чувствительностью. Хотя само решение по политике спровоцирует немедленное движение цен, инвесторы будут уделять еще больше внимания дальнейшим сигналам ФРС, поскольку именно они сформируют ожидания на остаток 2026 года.

Для участников рынка ближайшие дни — это больше, чем просто анонс политики: это ключевой момент, способный повлиять на риск-активы, потоки капитала и настроения инвесторов далеко за пределами июля.

@Gate_Square