#USPPIComesInBelowExpectations

‍
Рынок не ждал ещё одной оптимистичной заголовочной новости.

Ему требовалось подтверждение.

После более мягкого, чем ожидалось, отчёта по CPI все взгляды переключились на индекс цен производителей (PPI). Сейчас послание становится яснее: инфляционное давление остывает, по крайней мере пока.

PPI за июнь оказался ниже прогнозов: годовая инфляция пришла ниже ожиданий, а помесячные цены производителей показали самое значительное снижение с апреля 2020 года. Резкое падение цен на бензин сыграло ключевую роль, но основной вывод в том, что ценовое давление ослабевает по всей цепочке поставок, а не остаётся локальным явлением.

Рынки отреагировали сразу.

Ожидания повышения ставки в июле резко снизились, а инвесторы теперь спорят о том, будет ли у Федеральной резервной системы достаточно доказательств, чтобы сделать паузу, или же придётся дождаться дополнительных данных перед следующим шагом.

Но вот где начинается самое интересное.

Председатель ФРС Уорш дал понять, что одного обнадёживающего месяца недостаточно, чтобы объявить победу над инфляцией. Центральный банк сосредоточен на устойчивом прогрессе, а не на одном-единственном показателе. Это означает, что предстоящие отчёты по занятости, публикации по инфляции и данные о потребительских расходах всё ещё могут изменить ожидания в ту или иную сторону.

Для риск-активов вроде Bitcoin, Ethereum и акций роста более низкая инфляция в целом поддерживающая, потому что снижает давление в пользу ужесточения денежно-кредитной политики. Но рынки умеют быстро закладывать хорошие новости в цены. Следующая задача — не сегодняшняя публикация PPI, а то, будет ли будущая статистика продолжать рассказывать ту же историю.

Один отчёт может сдвинуть цены.

Устойчивый тренд меняет рынки.

Как вы думаете, это начало продолжительной тенденции к снижению инфляции, или инфляция снова удивит инвесторов позже в этом году?