#以太坊基金会重组降本 Фонд возвращается назад, Ethlabs выступает вперед: Ethereum встречает крупнейшую в истории реорганизацию

23 июня, недавно подвергшаяся критике экосистема Ethereum получила две важнейшие новости. Сначала несколько бывших исследователей Ethereum Foundation создали независимую некоммерческую организацию Ethlabs, получившую основное финансирование от крупных держателей ETH, таких как Bitmine, SharpLink и другие.
Согласно их описанию, ранняя работа Ethlabs будет сосредоточена на ключевых потребностях крупномасштабного выхода организаций в цепь, включая более быстрые скорости расчетов, выпуск нативных активов, межцепочечные транзакции на базе мощной инфраструктуры, расширение пропускной способности основной сети и фундаментальные исследования, поддерживающие свойства ETH как валюты. Вскоре Ethereum Foundation объявила о завершении многомесячной реорганизации, уволив 54 человека, что составляет около 20% предыдущего состава.
Эта корректировка продолжает стратегическую трансформацию «оптимизации Ethereum» и переориентирует фонд на более легкое управление протоколом и его поддержку, а не на основное строительство.
Между отступлением и продвижением Ethereum посылает ясный сигнал: фонд добровольно уступает лидерство, а экосистемные организации берут на себя больше исполнительных функций. Ethereum больше не пытается централизовать маршруты, строительство, продвижение и внедрение в рамках одного некоммерческого центра. Для Ethereum это, возможно, самое важное исправление управления за последние десятилетия. За последний год критика в адрес Ethereum перестала ограничиваться ценовой динамикой ETH и стала касаться эффективности организации, стратегического выражения и способности мобилизовать экосистему. Ethereum казался слишком «правильным», слишком медленным и слишком зависимым от неявной поддержки фонда и Vitalik. Сегодня два изменения именно отвечают этим критикам: Ethereum не лишен направления, а пытается изменить способ его формирования.

一、Ethlabs получает поддержку экосистемы, но Vitalik отсутствует
Создание Ethlabs означает, что в экосистеме Ethereum появляется новая структура, ближе к «промышленному уровню исполнения». В отличие от традиционных исследовательских институтов, цель Ethlabs — не только предлагать новые направления в криптографии или долгосрочные дорожные карты, а более явно ориентироваться на вопросы выхода организаций в цепь, выпуск финансовых активов, межцепочечные транзакции, расширение пропускной способности основной сети и свойства ETH как валюты. За этими вопросами стоит одна из самых острых тревог Ethereum за последние годы: он остается важнейшей сетью смарт-контрактов, но в реальном внедрении организациями, масштабировании финансовых приложений и пользовательском опыте преимущества не так устойчивы, как кажется. Ethereum не испытывает недостатка в исследованиях или идеях, ему не хватает промежуточного слоя, превращающего исследования в рыночное применение. Именно это и есть смысл появления Ethlabs. В списке поддерживающих на сайте Ethlabs можно увидеть множество влиятельных фигур из экосистемы Ethereum, включая ключевых представителей Ethereum Foundation, инвесторов из Dragonfly, Electric Capital и других VC, а также участников из Base, Flashbots, Uniswap. Однако стоит отметить, что Vitalik не входит в список поддерживающих. Это не обязательно означает разногласия с Ethlabs. Более разумное понимание — он сознательно избегает чрезмерного личного одобрения и вмешательства в этот новый орган. В последние годы Vitalik имел огромное символическое значение для Ethereum, предложив идеи вроде токенов привязки души, DeSoc, приватности, абстракции аккаунтов, финансирования общественных благ — многие из которых были перспективными, но не получили широкого рыночного внедрения. Проблема не в ценности этих идей, а в том, что каждое его высказывание воспринимается рынком как «следующая глава нарратива Ethereum», что создает скрытую зависимость и приводит к неправильным затратам времени и ресурсов.
В этом году Vitalik опубликовал всего 2 статьи в своем блоге, тогда как раньше — минимум 15 в год. Этот факт сам по себе вызывает интерес. Это не означает снижение влияния Vitalik, скорее — его сознательное сдерживание: Ethereum переходит от «нарратива, управляемого основателем», к «технологической сети, продвигаемой множеством организаций, команд и заинтересованных сторон». Если Ethlabs должен взять на себя более сильные институциональные, финансовые и исполнительные функции, он не может оставаться лишь продолжением воли Vitalik. Он должен доказать свою способность заслужить доверие экосистемы без прямого одобрения основателя и отвечать рынку через реальные достижения.

二、Новая структура и позиционирование Ethereum Foundation
В то же время, Ethereum Foundation делает шаг назад. В течение долгого времени, несмотря на формальное название — некоммерческая организация, поддерживающая экосистему Ethereum, — она фактически выполняла роль стратегического координатора, финансиста исследований, разработчика дорожных карт протокола и культурного центра. Она не хотела становиться традиционной штаб-квартирой компании, но на ключевых направлениях выполняла функции, похожие на центральный офис. Эта структура помогала сохранять нейтралитет и децентрализацию, но имела побочные эффекты: медленные решения, неясные выражения и размытые границы ответственности. Общество требовало более четкой стратегии, но одновременно критиковало чрезмерную власть фонда. Внутри фонда также возникали разногласия: по сообщениям The Guardian, внутри фонда были споры по стратегическому курсу, руководству и принятию решений, а также напряженность между «крипто-панками» и «прагматичными бизнесменами». В марте 2025 года фонд назначил Хсяо-Вей Вана и Томаже Станьчака совместными исполнительными директорами, что было попыткой сбалансировать эти культуры. Но после ухода этих руководителей, команда Ethereum Foundation в 2025 году столкнулась с неудачей: ключевые фигуры, такие как Josh Stark, Trenton Van Epps, Dankrad Feist, ушли, а цена ETH оставалась низкой, критика усиливалась. В результате фонд был вынужден провести повторную реорганизацию.
После этой реорганизации, Ethereum Foundation разделена на несколько кластеров: протокольный, входной, пользовательский, сообщественный и институциональный, а также уволила 54 человека, что составляет около 20% предыдущего состава. Это не просто сокращение затрат, а сужение границ: фонд переориентируется на более легкое управление протоколом и его поддержку, а не на строительство всех аспектов экосистемы. Помимо Ethlabs, за последний год в экосистеме появились такие организации, как Ethereum Applications Guild, The Ethereum Economic Zone, Argot Collective, которые вносят вклад в развитие приложений, сотрудничество по Rollup и поддержку Solidity. «Управление Ethereum не должно быть монополизировано, а должно делиться с теми, кто строит инфраструктуру суверенитета, — будь то старые друзья или новые участники», — ясно выразила свою позицию Ethereum Foundation в последней публикации.

三、Преобразование «правильного» в «эффективное»
Ранее преимущества Ethereum заключались в сообществе разработчиков, ликвидности DeFi, экосистеме Layer 2 и безопасности протокола. Но за последние два года эти преимущества не полностью трансформировались в рыночную динамику ETH. Критика в адрес EF — по сути, «акционерская тревога». Председатель Enterprise Ethereum Alliance Пол Броди отметил, что сообщество Ethereum в некотором смысле ведет себя как обычные акционеры: «они хотят возврата инвестиций». Эти слова жестки, но правдивы. Месяц назад соучредитель Bankless Райан Шон Адамс написал в Твиттере: «Будущее Ethereum не должно зависеть от Ethereum Foundation (EF). EF важна, но Ethereum нуждается в новых институциях, которые заполнят пробел. Нам нужна организация, которая действительно хочет победы ETH — рост количества — и готова говорить и действовать. EF этого не делает, и никогда не делала».
Теперь Ethlabs воплощает ожидания крупных держателей ETH, таких как Bitmine, SharpLink и других крупных инвесторов, у которых совокупный объем ETH превышает 6 миллионов. Их требования к Ethereum — не только в технической дорожной карте, а в том, сможет ли ETH приносить значительную прибыль акционерам. Это принципиально отличается от роли Ethereum Foundation. EF должна сохранять доверие и нейтралитет, не управлять ценой ETH как публичная компания и не сводить управление протоколом к максимизации интересов держателей. В то же время, такие новые организации, как Ethlabs, могут выполнять более четкие рыночные функции.
Иными словами, Ethereum Foundation отвечает за «правильность» Ethereum, а Ethlabs должна доказать его «эффективность». В прошлом Ethereum мог опираться на «долгосрочную перспективу» для ответа на рыночные сомнения, но когда Hyperliquid уходит в сторону деривативных нарративов, Solana — мемов, а Bitcoin — активов, Ethereum должен доказать, что он не только самый безопасный платформ для смарт-контрактов, но и самый способный принять следующую волну финансовых расширений в цепи. Этот переход не лишен рисков: поддержка ETH крупными держателями и институционализация могут вызвать новые опасения о «централизации Ethereum — от фонда к крупным инвесторам». Также возможен конфликт с духом крипто-панков, заложенным в оригинальной идеологии Ethereum. Но для сегодняшнего Ethereum большего риска — не слишком быстрое движение, а продолжение застревания между технической правильностью и организационной медлительностью.
Рынок в конечном итоге не наградит только идеологию или только децентрализацию. Он наградит сеть, которая сможет сохранять доверие и привлекать капитал, приложения, разработчиков и институции. Создание Ethlabs и реорганизация фонда — это важнейшие шаги в этом направлении.