Акции Meta упали на 7% после закрытия торгов, несмотря на превышение оценок по выручке

Акции (META) снизились на 7% в расширенной торговле в среду после того, как компания превзошла целевой показатель по доходам Уолл-стрит, но все же дала инвесторам две вещи, которые им не понравились: слабый рост пользователей и капитальные расходы, которые оказались ниже некоторых ожиданий за квартал.

Реакция казалась жесткой на первый взгляд, потому что основные показатели не были слабыми. Meta отчиталась о доходе в размере 56,31 миллиарда долларов за первый квартал 2026 года, превысив оценку аналитиков, опрошенных LSEG, в 55,45 миллиарда долларов.

Скорректированная прибыль на акцию Meta составила 7,32 доллара, хотя эта цифра была указана как несравнимая с оценками.

Первый квартал компании охватывал три месяца, завершившиеся 31 марта 2026 года. Доход вырос на 33% по сравнению с 42,31 миллиарда долларов годом ранее. Расходы и издержки выросли на 35% до 33,44 миллиарда долларов, по сравнению с 24,76 миллиарда долларов в первом квартале 2025 года.

Прибыль от операционной деятельности Meta достигла 22,87 миллиарда долларов, увеличившись на 30% с 17,56 миллиарда долларов. Операционная маржа осталась на уровне 41%, таким образом бизнес сохранил тот же уровень маржи, несмотря на значительные денежные расходы. Марк Цукерберг заявил:

«У нас был квартал с важной вехой и сильным импульсом по нашим приложениям и выпуском нашей первой модели из Meta Superintelligence Labs. Мы на пути к тому, чтобы предоставить личный суперинтеллект миллиардам людей.»

Meta увеличивает доход и цены на рекламу, в то время как ежедневные пользователи снижаются по сравнению с предыдущим кварталом

Meta зафиксировала чистую прибыль в размере 26,77 миллиарда долларов, что на 61% больше по сравнению с 16,64 миллиарда долларов в прошлом году. Разводненная прибыль на акцию выросла на 62% до 10,44 доллара, против 6,43 доллара в аналогичном квартале прошлого года. Налоговая строка внесла значительный вклад.

Компания учла налоговую выгоду в размере 5,02 миллиарда долларов, по сравнению с налоговым обязательством в 1,74 миллиарда долларов в прошлом году. Ее эффективная налоговая ставка составила минус 23%, против 9% годом ранее. Meta отметила, что сравнение не имеет смысла.

Эта налоговая выгода включала 8,03 миллиарда долларов, признанных в первом квартале 2026 года. Она частично компенсировала налоговую не денежную плату в размере 15,93 миллиарда долларов, зарегистрированную в третьем квартале 2025 года после принятия закона One Big Beautiful Bill.

Выгода возникла благодаря Уведомлению Казначейства США 2026-7, которое регулировало, как ранее капитализированные расходы на исследования и разработки в США обрабатываются в рамках Альтернативного Минимального Налога для корпораций. Без этой выгоды, по словам Meta, их эффективная налоговая ставка была бы на 37 процентных пунктов выше, а разводненная прибыль на акцию — на 3,13 доллара ниже.

Рост пользователей стал тем, за что трейдеры наказали компанию. Среднее число активных ежедневных пользователей Family в марте 2026 года составило 3,56 миллиарда, что на 4% больше по сравнению с прошлым годом, но немного ниже предыдущего квартала. Meta заявила, что снижение по сравнению с предыдущим кварталом связано с перебоями в интернете в Иране и ограничением доступа к WhatsApp в России.

Рекламный бизнес все еще расширяется. Количество показов рекламы в рамках Family of Apps выросло на 19% по сравнению с прошлым годом. Средняя цена за объявление увеличилась на 12%. Доход вырос на 29% при постоянных курсах валют, что означает, что обменные курсы добавили дополнительную силу к зафиксированному росту в 33%.

Meta увеличивает свои планы по расходам на ИИ в 2026 году, несмотря на стабильный денежный поток

Meta потратила 19,84 миллиарда долларов на капитальные расходы в первом квартале, включая основные платежи по финансовым лизингам. Она вернула 1,35 миллиарда долларов через дивиденды и эквиваленты дивидендов. Денежные средства, их эквиваленты и рыночные ценные бумаги составляли 81,18 миллиарда долларов по состоянию на 31 марта.

Операционный денежный поток Meta составил 32,23 миллиарда долларов, а свободный денежный поток достиг 12,39 миллиарда долларов. Численность сотрудников на конец квартала составила 77 986 человек, что на 1% больше по сравнению с прошлым годом.

Компания прогнозирует доход за второй квартал 2026 года в диапазоне $58 миллиардов до $61 миллиардов. Она заявила, что иностранная валюта должна добавить около 2 процентных пунктов к годовому росту доходов на основе текущих обменных курсов.

Полный годовой прогноз расходов Meta на 2026 год остается в диапазоне $162 миллиардов до $169 миллиардов, без изменений по сравнению с предыдущим прогнозом. Meta по-прежнему ожидает, что операционная прибыль за 2026 год превысит операционную прибыль 2025 года.

Более крупной статьей расходов является capex. Meta теперь ожидает капитальные расходы за 2026 год, включая основные платежи по финансовым лизингам, в диапазоне $125 миллиардов до $145 миллиардов. Это выше предыдущего диапазона $115 миллиардов до $135 миллиардов. Компания указала на повышение цен на компоненты в этом году и дополнительные расходы на дата-центры, связанные с будущей мощностью. На оставшиеся кварталы 2026 года Meta ожидает налоговую ставку между 13% и 16%, если налоговая ситуация не изменится.

Также она отметила, что юридические и регуляторные вопросы остаются актуальными в ЕС и США, включая контроль за молодежью и запланированные в этом году судебные процессы в США, которые могут привести к существенным убыткам.

Если вы читаете это, вы уже опережаете. Оставайтесь с нашим информационным бюллетенем.