Я внимательно следил за рынком урана, и честно говоря, ситуация сейчас выглядит довольно убедительно. Динамика спроса и предложения с каждым днем становится все более напряженной, и здесь есть настоящий потенциал катализаторов, которых большинство пока не полностью учитывает.

Во-первых, очевидный дефицит предложения. Запрет на уран России вступил в силу, а Казахстан только что повысил налоги на добычу, что означает, что глобальный рост предложения замедлится. Это классический бычий сигнал для цен. Но вот что действительно интересно — бум искусственного интеллекта создает огромный новый спрос на электроэнергию, которого несколько лет назад никто не ожидал. Мы говорим о том, что только дата-центры могут потенциально добавить 323 тераватт-часа спроса к 2030 году только в США. Это в семь раз больше годового потребления Нью-Йорка. Для сравнения, дата-центры могут составлять 8% от общего потребления электроэнергии в США к концу десятилетия.

Когда соединить эти точки, становится ясно, что ядерная энергия скоро привлечет гораздо больше внимания. Поэтому я рассматриваю урановые акции для покупки. Позвольте мне разбить некоторые из названий, за которыми стоит следить.

Cameco — вероятно, самый очевидный вариант. Недавно она пострадала, но для меня это выглядело как подарок. Bank of America включила ее в свой список US 1 с рекомендацией покупать, а Goldman Sachs установил целевую цену $56 . RBC советует покупать на спадах. Ситуация с предложением настолько напряженная, что даже при умеренных недавних доходах потенциал роста очевиден. Генеральный директор Тим Гитцель ясно дал понять, что истощение рудников и недостаточные инвестиции будут держать цены на высоком уровне.

NexGen Energy — еще одна компания, к которой я постоянно возвращаюсь. Их проект Rook 1 в Саскачеване может стать крупным, если получит канадское одобрение — возможно, одним из крупнейших урановых рудников в мире. Они прогнозируют, что спрос на уран взлетит на 127% к 2030 году и на 200% к 2040 году. Также они указывают на возможный дефицит в 240 миллионов фунтов к 2040 году. Математика предложения просто не работает без строительства нескольких новых проектов, таких как Rook 1.

Energy Fuels тоже привлекла мое внимание. Компания была сильно сбита и технически перепродана по нескольким индикаторам. Интересно, что инсайдеры активно покупали акции в мае после одобрения Сенатом российского запрета. Генеральный директор, президент и вице-президент все приобрели акции, что обычно что-то говорит. Запрет открывает 2,7 миллиарда долларов финансирования для внутреннего производства LEU, что напрямую выгодно таким компаниям, как эта.

Denison Mines сейчас находится в слабой позиции, но я считаю, что это временно. Недавно она опустилась ниже своих скользящих средних, но при сохранении дефицита предложения я ожидаю отскока. Roth MKM недавно начал покрытие с рекомендацией покупать и целевой ценой $2,60. Они считают, что компания может стать производителем с низкими затратами, а их рудник McLean Lake способен перерабатывать 24 миллиона фунтов в год, что имеет серьезное стратегическое значение.

Paladin Energy интересна благодаря приобретению Fission Uranium. После завершения сделки они станут третьим по величине публичным производителем урана в мире, производя около 10% мирового уранового объема. Morgan Stanley настроена оптимистично.

Если вы хотите более широкую экспозицию без выбора отдельных акций, то ETF Sprott Uranium Miners и VanEck Uranium and Nuclear Energy оба предоставляют диверсифицированные возможности по урановой теме. Оба сейчас тоже технически перепроданы.

История с акциями урана, которые стоит покупать, действительно зависит от того, чтобы баланс спроса и предложения оставался напряженным, и честно говоря, с уходом России из картины и ростом спроса на электроэнергию благодаря AI, я не вижу, как это может измениться. Это может стать одной из тех многолетних тенденций, которая вознаградит терпеливый капитал.