Недавно я заметил, что Ховард Маркс, соучредитель Oaktree, выпустил довольно интересное предупреждение о том, что многие инвесторы игнорируют: о реальном влиянии ИИ на рынки.

Меня поразило, что Ховард Маркс не говорит о точных прогнозах, а как раз наоборот. Он утверждает, что ИИ по сути непредсказуем, и это ломает традиционную логику наших инвестиций. Стратегии, которые работали раньше, основанные на прогнозах и историческом анализе, могут устареть.

В качестве конкретного примера он упомянул массовое увольнение 4000 сотрудников компанией Block. Для Ховарда Маркса это лишь вершина айсберга потенциальных разрушительных возможностей ИИ. Это не просто корпоративное сокращение, а свидетельство того, как эта технология переопределяет бизнес-модели.

Теперь, что касается инвестиционной рекомендации Ховарда Маркса, она интересна: делать ставку на капитал вместо долга в компаниях, связанных с ИИ. Его логика ясна: те, кто берут на себя риски этих развивающихся бизнес-моделей, должны быть владельцами, а не кредиторами. Это имеет смысл, если подумать о том, кто получает прибыль, когда всё работает.

Но есть кое-что, что меня больше беспокоит. Ховард Маркс также предупредил о недостаточной прозрачности на частных рынках, пока ИИ стремительно развивается. Он проводит параллель с предыдущими технологическими пузырями, когда все покупали новые инновации, не понимая по-настоящему рисков. Кажется, мы повторяем тот же сценарий, только быстрее в этот раз.