Только что снова смотрел новости о фунте, и это действительно мастер-класс того, как геополитические риски меняют потоки валют. Фунт стерлингов за последний год сильно падал, поскольку напряженность на Ближнем Востоке продолжает всплывать, и появляется довольно ясная закономерность, если знать, куда смотреть.

Вот что происходит на практике. Каждый раз, когда региональные конфликты обостряются, наблюдается немедленный бег к безопасным активам. Деньги уходят из более рискованных активов в доллар США и швейцарский франк, а фунт получает по полной, потому что он фактически является ярким примером валюты, чувствительной к рискам. Мы говорим о том, что GBP/USD пробивает важные уровни поддержки, а данные с лондонских сессий показывают реальное давление на продажу. Техническая структура стала однозначно медвежьей.

Что делает это особенно интересным, так это двойное давление. На рынок одновременно влияют внешние геополитические шоки, в то время как экономика Великобритании сталкивается с упрямой инфляцией и проблемами роста. Банк Англии находится в сложной ситуации — они не могут резко повышать ставки, не напугав рынки, но инфляция тоже не идет на спад. В результате возникает обратная связь, когда трейдеры начинают закладывать меньшие повышения ставок, что дополнительно тянет фунт вниз.

Глядя на механизмы, очевидна связь между ценами на нефть и слабостью стерлинга. Когда Brent превышает $95, это исторически создает серьезные препятствия для GBP/USD, потому что Великобритания — чистый импортер энергии. Более высокая цена на нефть означает больший торговый дефицит и дополнительное давление на инфляцию. В совокупности с оттоком капитала из британских активов получается идеальный шторм.

Техническая картина заслуживает внимания. GBP/USD пробил ниже своей 100-дневной скользящей средней и важной зоны поддержки 1.2500. Следующий уровень, за которым следят трейдеры, — около 1.2300 — если он пробьется, можно ожидать движения к 1.2100. С другой стороны, любое существенное снижение напряженности на Ближнем Востоке, скорее всего, вызовет ралли коротких покрытий, сопротивление находится в диапазоне 1.2600–1.2650.

Исторически стерлинг недопроизводил на 3–5% по отношению к доллару во времена повышенной неопределенности. В этом случае кажется, что ситуация развивается по тому же сценарию. Новости о фунте постоянно попадают под новые заголовки, и пока геополитическая обстановка остается неопределенной, я ожидаю продолжения давления на продажу.

Интересный противоположный эффект заключается в том, что слабый фунт помогает экспортно-ориентированным секторам — производству и услугам становиться более конкурентоспособными на международной арене. Но для экономики в целом это означает импортную инфляцию, рост стоимости заимствований для правительства и реальные опасения за финансовую стабильность.

Сейчас основной тренд выглядит медвежьим, пока не появятся ясные признаки снижения напряженности в регионе. Ценовые ожидания на денежном рынке значительно изменились, трейдеры теперь ожидают более осторожный подход со стороны центрального банка. Техническая картина предполагает возможность снижения уровней, но для существенного восстановления фунта потребуется кардинальный сдвиг в глобальной рисковой обстановке. Следите за ключевыми уровнями поддержки и заголовками по Ближнему Востоку — именно они определяют следующий ход стерлинга.