В эти два дня снова видел, как кто-то следит за крупными переводами на блокчейне, за горячими и холодными кошельками бирж, и сразу кричит: «Умные деньги пришли/собираются сбежать»… На самом деле меня больше волнует, не вызовет ли коллективное сомнение в стабильных монетах паническую ликвидность. Отсутствие привязки часто не означает, что резервов действительно нет, а то, что все одновременно идут «обналичивать», как в очереди у входа в супермаркет, и люди в конце очереди не спрашивают причины, а просто следуют за другими.

Прозрачность резервов по сути означает, что ты можешь проверить: где деньги, какие активы, можно ли сразу обменять их на наличные. Отчеты аудита выглядят довольно объемными, но ключевые строки не объяснены ясно, и рынок сам начинает додумывать. Мой подход очень прост: считать «скорость выкупа в худшем случае» как стоимость, не воспринимать ликвидность как воздух; в неопределенных частях предпочитаю получать меньшую прибыль и спать спокойно. В любом случае я не очень верю в магические сигналы, доверяю только тому, что можно проверить.