Итак, что я сейчас вижу на рынке, и честно говоря, настроение очень разное. Опрос февраля показал, что около 35% индивидуальных инвесторов настроены бычье, 37% — медвежье, а остальные просто... запутались. Если у вас смешанные чувства по поводу того, входить или выходить, вы точно не одиноки.

Но давайте разберём, что на самом деле говорят данные. Сейчас на панели приборов мигают довольно серьёзные красные флаги. Коэффициент Шиллера CAPE находится около 40 — это практически второй по величине уровень за всю историю. Для сравнения, он достигал 44 прямо перед крахом доткомов в 1999 году. Среднее за долгий срок — около 17, так что да, мы здесь значительно переоценены.

Затем есть индикатор Баффета, который сам Уоррен Баффет использует для оценки, перегрет ли рынок. Он измеряет общую стоимость американского фондового рынка по отношению к ВВП. Сейчас он колеблется около 219%. Баффет знаменит тем, что говорил, что всё выше 200% — это игра с огнём — и именно этот показатель он использовал для определения пузыря доткомов. Так что стоит обратить на это внимание.

Вот в чем дело: эти показатели не имеют идеальной репутации, и точно предсказать крах почти невозможно. Даже если коррекция скоро наступит, впереди всё равно могут быть месяцы роста. Если сейчас выйти, можно упустить значительный потенциал роста.

Исторически сложилось так, что именно в этом случае появляется хорошая новость. Средний медвежий рынок с 1929 года длился всего около 286 дней — примерно девять месяцев. Бычьи рынки, наоборот, длятся в среднем почти три года. Рынок пережил серьёзные рецессии и восстанавливался быстрее, чем большинство ожидает.

Настоящая стратегия здесь — не пытаться точно угадать крах. А строить крепкий портфель качественных акций и держать его годами. Краткосрочная волатильность будет играть на ваши эмоции, но это всего лишь шум, если у вас правильные активы. История показывает, что оставаться инвестированным во время сложных периодов — это то, что действительно создает богатство.

Так что да, индикаторы краха фондового рынка мигают, но паническая продажа — не решение. Побеждают те инвесторы, которые остаются дисциплинированными во время волатильности и продолжают добавлять в качественные позиции. Вот где скрыт настоящий потенциал.