Я заметил кое-что интересное, наблюдая за данными onchain в последние дни. Пока Том Ли и BitMine продолжают покупать ETH (они добавили еще 100 миллионов долларов по цене 2.300 в прошлом месяце), кажется, что буквально все остальные продают. Виталик продолжает продавать, трейдеры с кредитным плечом закрывают позиции, и существует этот порочный круг, где чем ниже цена, тем больше людей вынуждены ликвидировать.

Цифры вызывают тревогу. Десятки тысяч ETH оказались на рынке за несколько дней только для погашения кредитов на Aave. Один кошелек продал 47 тысяч ETH за четыре дня, из которых 31.700 за пять часов. Проблема в том, что когда залог ослабевает, люди вынуждены продавать еще больше, чтобы избежать ликвидации. Это порочный круг, который мы уже видели раньше.

Меня поражает, что ETH падает гораздо сильнее, чем Биткойн и другие крупные активы. Частично причина в том, что он остается основным активом для кредитного плеча в крипте, поэтому когда трейдеры вынуждены закрывать позицию или сворачивать позицию, ETH — первая вещь, которая продается. Но это также отражает то, что сейчас никто, похоже, не хочет покупать.

И есть еще казначейские компании. BitMine — самый известный пример, с 4,29 миллионами токенов ETH (сейчас примерно на 9 миллиардов долларов стоимости, хотя они инвестировали 16,3 миллиарда). Идея заключалась в том, что эти институциональные держатели станут стабильной опорой. Вместо этого? Они застряли с огромными убытками, и рынок это знает. Вместо поддержки они стали психологическим препятствием.

Давление исходит со всех сторон: основатели сокращают экспозицию, трейдеры в убытке ищут выходы, трейдеры деривативов продают. Ethereum по-прежнему обладает крепкими фундаментами как платформа, но в данный момент его торгуют не на этих основаниях. Его торгуют как актив, который никто не хочет брать. За исключением, очевидно, Тома Ли.